基金周评: 银行类基金升1.35%领涨

本周（10月12日~10月16日）共五个交易日，23551只可比基金中约28.7%实现周收涨，权益被动型平均周跌4.44%，权益主动型平均周跌4.56%，固收增强型平均周跌0.13%，固收被动型平均周涨0.06%，基金篮子型平均周跌2.43%。市场整体呈普跌格局，涨幅前列集中在银行、食品饮料、券商等防御与顺周期方向，跌幅前列多为新能源汽车、创业板、新能源等成长品种，结构分化比指数本身更值得留意。以下按投资策略分类叙述，并单列主要主题方向表现；同类周涨幅仅在同一策略分类内比较。

权益行业周涨跌（行业细分，主动+被动合并）

本周（10月12日~10月16日）A股主要指数全线走低，上证指数周跌2.56%，深证成指周跌6.64%，创业板指周跌8.9%，沪深300周跌3.4%，科创50周跌6.77%，比较区间从2026年10月9日收盘算到10月16日收盘。成长风格回撤更深，创业板指与科创50的单周跌幅都超过上证指数的两倍，权重方向相对抗跌。这种指数结构直接决定了权益类基金的分层：跟踪大盘宽基的产品净值跌幅相对可控，集中在成长赛道的主动与被动品种净值普遍承压。上证指数表现相对抗跌，主要受居民购房贷款贴息政策加速落地、六大行全面承接首笔业务等线索托底；深证成指与创业板指的深跌，则与新能源汽车、创业板、科创板等基金主题方向的净值回撤互为印证，指数与基金两端看的是同一件事。

银行类基金（24只）平均周涨幅1.35%，食品饮料类基金（8只）平均周涨幅0.19%，券商类基金（30只）平均周跌幅0.16%，金融地产类基金（21只）平均周跌幅0.21%，黄金合约类基金（28只）平均周跌幅0.43%，保险主题类基金（5只）平均周跌幅1.27%，国防军工类基金（30只）平均周跌幅1.75%，钢铁主题类基金（5只）平均周跌幅1.76%。

再往后排，消费类基金（135只）平均周跌幅2.25%，农业主题类基金（10只）平均周跌幅2.58%，煤炭主题类基金（6只）平均周跌幅2.77%，国家安全类基金（6只）平均周跌幅2.78%，这些方向虽然同处周跌幅榜的前半段，但回撤幅度都在3个百分点以内，与成长赛道8个百分点上下的跌幅不在同一量级。银行类基金本周24只产品全部实现周收涨，是五个策略桶之外唯一做到整组翻红的权益主题，防御属性在本周体现得最完整。

黄金合约类基金平均周跌幅0.43%，利率、美元与避险预期仍是金价波动的主要驱动，相关方向净值随之小幅走弱。主题之间首尾相差约9.54个百分点，防御与顺周期方向几乎包揽了本周全部的周收涨样本。

主动与被动差异方面，食品饮料主题主动类平均周涨0.16%、被动类涨0.25%，两端表现接近，被动端略占优；金融地产主题主动类平均周跌0.64%、被动类涨0.28%，两端相差0.92个百分点，指数化配置在本周更抗跌。

主题内周涨幅靠前的代表产品包括南方中证银行ETF（银行主题）周涨1.46%、国泰国证食品饮料行业(LOF)A（食品饮料主题）周涨1.08%、南方中证全指证券公司ETF联接A（券商主题）周跌0.04%。

全市场涨幅前50只权益类基金平均周涨幅2.7%，长城景气成长混合A、长城景气成长混合C、兴业安保优选混合A、兴业安保优选混合C等排名靠前，南方富时中国国企开放共赢ETF、国泰富时中国国企开放共赢ETF、平安富时中国国企开放共赢ETF也在其中。跌幅前50只权益类基金平均周跌幅13.22%，华泰柏瑞质量成长C、华泰柏瑞质量成长A、华泰柏瑞中韩半导体ETF(QDII)、泰康医疗健康股票发起C、易方达先锋成长混合C等跌幅居前。头尾产品单周业绩差距接近16个百分点，主题配置与指数跟踪差异是主要来源。

驱动线索上，10月14日，工商银行（601398.SH）、建设银行（601939.SH）等多家银行股价创新高，基本面改善支撑估值修复，银行主题基金净值受益。8月下旬，受今年第19号台风紫檀影响，广西崇左多地出现持续性暴雨、局地特大暴雨，食品饮料主题基金净值小幅受益。居民购房贷款贴息政策实施已超半月，六大行免申即享全面承接、多地首笔业务密集投放，金融地产主题基金净值获得支撑。科翔股份（SZ300903，股价89.92元，市值391.50亿元）10月16日盘后披露股东变动，产业与市场预期走弱，新能源汽车主题基金净值承压。

中间一档的方向同样普跌：ESG主题类基金（26只）平均周跌幅5.47%，资源行业类基金（14只）平均周跌幅5.67%，健康生活类基金（66只）平均周跌幅6.26%，环保类基金（13只）平均周跌幅6.29%，高端制造类基金（44只）平均周跌幅6.38%，创新主题类基金（48只）平均周跌幅6.4%，互联网类基金（12只）平均周跌幅6.54%，战略转型类基金（20只）平均周跌幅6.74%。主动端在金融地产与国防军工等方向上的回撤明显小于成长赛道，选股与仓位管理带来的差异在本周体现得比较清楚；约5.5%的周收涨比例也是五个策略桶里偏低的，说明主动产品本周很难靠结构调整完全躲开大盘的下沉。

跨境与隔夜外盘。

跨境方向上，QDII-普通股票（4只）平均周跌1.22%，未分类（48只）平均周跌2.2%，指数型-海外股票（143只）平均周跌2.46%，QDII-混合偏股（3只）平均周跌2.56%，回撤幅度普遍小于A股权益品种。隔夜外盘方面，美股DIA小幅震荡，IWM、QQQ、SPY下跌，纳斯达克100短线节奏转弱但中期承接仍在，标普500趋势仍偏强；港股恒生指数、恒生科技指数、恒生国企指数同步震荡分化，恒生科技指数已明显脱离原有支撑区，趋势压力加重。跨境品种的周跌幅普遍落在1.2%至2.6%之间，明显窄于A股权益品种4.4个百分点以上的回撤，境外资产本周在组合里起到了分散作用；指数型-海外股票（143只）平均周跌2.46%，是跨境方向里样本最大、也最能代表外盘节奏的一组。

把五个策略桶放在一起看，本周回撤最深的是权益主动型与权益被动型，平均周跌幅分别为4.56%和4.44%；固收被动型几乎走平，基金篮子型则完全跟随权益资产下沉。主题层面银行类周涨1.35%、新能源汽车类周跌8.19%，首尾差距接近10个百分点。全市场涨幅前50只权益类基金平均周涨幅2.7%，国企开放共赢与银行方向的指数产品站在前列；跌幅前50只平均周跌幅13.22%，半导体与医疗健康方向的主动产品位于末端。周收涨比例的分层同样清楚：固收被动型93.0%、固收增强型73.0%、权益被动型8.5%、权益主动型5.5%、基金篮子型0.0%，含权比例越高，周收涨比例越低，这条线索在本周几乎没有例外。

银行等强势主题与新能源汽车等走弱主题本周并存，单周基金净值差异仍取决于热点能否在少数主题之间延续。

对照A股上证指数周跌2.56%、深证成指周跌6.64%、创业板指周跌8.9%、沪深300周跌3.4%，当周权益基金涨少跌多、结构分化仍明显：银行主题、食品饮料主题、证券主题等方向相对领先，新能源汽车主题、创业板主题、新能源主题等方向承压。同一主题内主动与被动差异主要取决于成分集中度与仓位差别。

跌幅方面，新能源汽车类基金（21只）平均周跌幅8.19%，创业板类基金（78只）平均周跌幅8.13%，新能源类基金（20只）平均周跌幅8.05%，移动互联网类基金（6只）平均周跌幅7.62%，工业革命4.0类基金（6只）平均周跌幅7.34%，信息产业类基金（20只）平均周跌幅7.29%，新兴产业类基金（47只）平均周跌幅7.26%。

权益主动型

权益主动型 权益主动型共10004只，平均周跌4.56%，其中约5.5%实现周收涨（550只）。主题方向中，金融地产类基金（11只）平均周跌幅0.64%，国防军工类基金（12只）平均周跌幅1.69%，消费类基金（116只）平均周跌幅2.41%，内需增长类基金（23只）平均周跌幅2.89%，国企改革类基金（18只）平均周跌幅3.42%，定向增发类基金（35只）平均周跌幅4.39%。跌幅靠前的包括新能源类基金（17只）平均周跌幅8.18%，TMT产业类基金（14只）平均周跌幅7.5%，创业板类基金（16只）平均周跌幅7.38%，新兴产业类基金（43只）平均周跌幅7.2%，科创板类基金（58只）平均周跌幅7.15%，医药行业类基金（56只）平均周跌幅7.04%。

权益被动型

权益被动型 权益被动型共5222只，平均周跌4.44%，其中约8.5%实现周收涨（444只）。主题方向中，银行类基金（24只）平均周涨幅1.35%，酒指数类基金（3只）平均周涨幅0.96%，金融地产类基金（10只）平均周涨幅0.28%，食品饮料类基金（3只）平均周涨幅0.25%，券商类基金（30只）平均周跌幅0.16%，黄金合约类基金（28只）平均周跌幅0.43%。按产品类型看，指数型-其他（56只）平均周跌0.87%，指数型-海外股票（141只）平均周跌2.42%，未分类（632只）平均周跌4.48%，指数型-股票（4346只）平均周跌4.53%，未分类（46只）平均周跌5.83%。再往后排，保险主题类基金（5只）平均周跌幅1.27%，消费类基金（19只）平均周跌幅1.28%，跌幅同样控制在1.5个百分点以内。产品类型之间的差距说明，本周被动端的抗跌主要来自银行、酒指数这类窄基产品，宽基股票指数产品仍随大盘下沉；4346只指数型-股票产品平均周跌4.53%，是被动端回撤的主要来源，其结构与A股主要指数本周的表现基本对应。

固收增强型

固收增强型 固收增强型共6503只，平均周跌0.13%，其中约73.0%实现周收涨（4747只）。纯债底仓几乎不受权益波动影响，含权部分受A股涨跌带动，增强幅度通常不大，七成以上产品仍实现周收涨。

固收被动型

固收被动型 固收被动型共716只，平均周涨0.06%，其中约93.0%实现周收涨（666只）。债市波动有限，这类产品本周在五个策略桶里表现最稳，周收涨比例也最高。

基金篮子型

基金篮子型 基金篮子型共42只，平均周跌2.43%，其中约0.0%实现周收涨（0只）。这类产品主要配置权益类子基金，底层仍以权益资产为主，因此跟着权益基金整体走弱，本周没有一只产品实现周收涨。

往后看，主要关注：①银行等强势主题能否由单周脉冲转为连续走强，带动更多相邻主题与周收涨占比同步抬升，并对照权益主动型与被动型平均周跌幅是否一起收窄；②资金与结构线索上，本周约28.7%可比基金周收涨、主动型平均跌4.56%、被动型平均跌4.44%，继续跟踪赚钱效应是铺开到更多主题还是再度收缩，新能源汽车等走弱方向仍可能压制相关主动与被动净值；③外围侧重点看美股与美元波动对跨境及成长主题基金的外溢。黄金相关主题是否继续跟随利率与避险定价仍需观察，其驱动来源与权益成长方向并不相同。