新基点评：长盛医疗研选混合发起式(028783)(028784)

引子

长盛医疗研选混合发起式A/C（028783/028784）集中认购期2026-10-12至2026-10-23，类型为混合型，策略侧重医药、发起式。拟任经理张谊然（3星）已有可核验代表产品，例如长盛同益成长回报(LOF)任职年化约11.4%（回报与回撤细节见后文谁来管一节）。点评日前后中期环境与医药、发起式方向大致同向，可先把产品契约与市场结构对照看清，再决定是否纳入观察名单。

谁来管

拟任基金经理张谊然当前公开星级为2星。二星往往意味着同业分位偏后，或可比样本约束下评分承压。星级基于历史持仓与业绩归因，不能直接平移至新基金。

任职广度方面，同业分位约前69.9%（全样本口径，以评级库为准），综合分约48.0，在管或可比活跃基金约3只，平均任职约4.9年，评级日期2026-06-30。

公开履历方面，张谊然女士：中国国籍，硕士学历，曾任中国国际金融股份有限公司基础研究组分析员。

从业路径上，2012年9月加入长盛基金管理有限公司，现任研究总监助理。

代表产品战绩方面，目前可核验样本共3只，分述如下。

其一，长盛同益成长回报(LOF)（160812）：任职约7.1年（2596天）；年化约11.4%；最大回撤约跌52.6%；收益同业分位约前24.9%；夏普约0.44。比较基准锚定沪深300指数等。

其二，长盛同德主题混合（519039）：任职约4.4年（1590天）；年化约跌2.8%；最大回撤约跌38.8%；收益同业分位约前78.2%；夏普约-0.28。比较基准锚定沪深300指数等。

其三，长盛优势企业精选混合A（010885）：任职约3.3年（1193天）；年化约跌3.2%；最大回撤约跌36.2%；收益同业分位约前77.5%；夏普约-0.28。比较基准锚定中证800指数等。

上述任职回报与回撤只反映历史契约与市场区间，不能直接当作本基金预期收益。

操作风格上，以代表产品长盛优势企业精选混合A（010885）定期报告样本看，前十大持仓合计约37.1%，年化换手率约59.2%，股票仓位中枢约86.9%（截至2025-09-30）。

买什么

长盛医疗研选混合发起式A/C（代码028783/028784）集中认购期为2026-10-12至2026-10-23，产品类型为混合型，运作方式为契约型开放式。业绩比较基准为中证医药卫生指数收益率70%+中证港股通医药卫生综合指数(人民币)收益率15%+中债-综合全价(总值)指数收益率15%。按权重看，权益约占85%、固收约占15%，收益特征偏权益。作为混合型基金，本基金主要投资权益类资产，具体投资范围、比例限制、费率安排以基金合同及招募说明书为准。

同经理可核验产品包括张谊然名下的长盛同益成长回报(LOF)（160812）、长盛同德主题混合（519039）、长盛优势企业精选混合A（010885）。硬差分上看：长盛同益成长回报(LOF)（160812）为主题偏成长/沪深300、基准权益约50%；长盛同德主题混合（519039）为主题偏沪深300、基准权益约80%；本基金为发起式契约、主题偏医药/发起式、按权重权益约85%。赛道与契约不同，业绩不可直接对照。任职回报与回撤等细节见后文谁来管一节；上述样本不能直接平移为本基金预期收益。

策略公开摘要为：本基金在深入基本面研究的基础上,重点投资于医疗产业主题相关的优质企业,在严格控制风险、保持良好流动性的前提下,力争实现超越业绩比较基准的投资回报。主题可归纳为医药、发起式：借助数量化方法做积极组合管理与风险控制，争取长期超越业绩比较基准，而不是押注单一题材脉冲。业绩基准分解大致反映产品贝塔画像：权益类权重约占85%、固收类权重约占15%。权益属性偏强，组合应以其为高波配置。

为什么是现在

看到2026-10-16前后，A股这段时间整体偏弱。近一个月里，创业板指跌约11.57%，深证成指跌约8.42%，大盘跌约3.28%。近一周跌幅没那么夸张，但仍以下跌为主，大盘跌约2.56%、创业板指跌约8.9%。点评日前一个交易日，主要指数继续小幅波动。沪深两市成交额约1.56万亿元，交投不算清淡，但赚钱效应一般。

行业上看，传媒、影视院线、核力发电、煤炭、银行等相对更强，IT服务、一般零售、专业工程、专业服务、专用设备等更弱。对选股型基金来说，更要紧的不是一两天的热点名字，而是中期哪些行业更能站得住。新发混合型基金成立后还要建仓，建仓阶段碰到的行业环境，往往比认购今日涨跌更影响持有体验。短线里军工、AI硬件、元件、医疗服务、创新药等仍有资金进出，但持续性不稳，更宜把中期行业结构放在前面看；新基金建仓常要两三个月，中期方向比短期题材更关键。换句话说，认购窗口看的是产品本身合不合适，真正影响净值体验的，往往是成立后那几个月市场给不给力。

本基金侧重医药、发起式。对照上面的市场环境，目前判断为同向。策略侧重医药，与中期偏强主题/行业有重叠。同向只说明策略常做的方向，和10月以来相对偏强的行业有重叠，环境没那么拧巴；但这不等于认购后马上赚钱，也不消除回撤。政策和产业背景上，医药→医药创新与医疗服务高质量发展。这些变化会慢慢影响资金松紧和盈利预期，从而传到净值。10月以来相关线索：盘中翻倍！这只创新药股大涨；康辰药业：1类创新药KC1086片联合疗法获批临床；筑牢创新药底层技术根基，护航生物医药高质量发展。

把行业结构说得更直白一些：中期相对更强的方向多见传媒、影视院线、核力发电、煤炭、银行；相对更弱的方向多见IT服务、一般零售、专业工程、专业服务、专用设备。对本基金所属的医药、发起式来说，要看这些强弱是否同向，而不是只看认购那几天指数涨跌。

业绩比较基准为中证医药卫生指数收益率70%+中证港股通医药卫生综合指数(人民币)收益率15%+中债-综合全价(总值)指数收益率15%。读基准是为了分清产品收益来源偏权益、偏固收还是股债混合，而不是把它当成短期涨跌承诺。

集中认购期为2026-10-12至2026-10-23，距认购结束约7天。混合型产品的持有体验，最终仍取决于成立后的市场结构与契约执行。

适配判断

综合判断：适配度相对较高。当前中期环境对医药、发起式方向有支撑，且经理在同类产品有可核验业绩记录。本基金适合能承受混合型净值波动、理解量化策略阶段性跑输的可能、并准备中期持有观察的投资者。若只能承受极短回撤，或把认购期收益当成确定性回报，匹配度偏低。

风险说明

1）权益市场价格波动，混合型不保本。

2）成立初期建仓导致净值路径与老产品不可比，净值波动可能更不规律。

3）港股通标的受人民币汇率波动与海外流动性收紧影响，波动可能显著高于A股。

4）策略有阶段性跑输基准或风格漂移的可能。

5）认购期至2026-10-23，认购结束后才进入运作期，期间市场变化无法即时反映到净值中。

6）历史业绩不能作为本基金未来收益的承诺或暗示。

结论

总体来说，长盛医疗研选混合发起式A/C（028783/028784）是一只混合型基金，认购期2026-10-12至2026-10-23，策略侧重医药、发起式，与当前市场环境呈同向关系。当前环境有支撑且经理有历史记录，适合有耐心的投资者中期观察。认购期净值不可见，持有体验需等成立后逐步验证。投资者宜结合自身承受波动的意愿、组合结构及持仓集中度综合判断，避免单一风格过度暴露。本文仅供研究参考，不作投资建议。基金有风险，投资须谨慎。决策前请仔细查阅招募说明书及基金合同等法律文件。如发现本稿与正式文件表述不符，以正式文件为准。