基金日评: 银行类基金跌0.35%领涨

10月22日，全市场24076只可比基金中约12.5%实现日净值上涨，权益被动型平均跌2.39%，权益主动型平均跌2.46%，固收增强型平均跌0.13%，固收被动型平均跌0.05%，基金篮子型平均跌1.48%。当日A股主要指数全线回落，个股跌多涨少，基金净值普遍承压，回撤最小的方向集中在银行、券商与保险主题等低估值金融方向，回撤最深的是移动互联网、TMT产业与创业板等成长主题，结构分化比指数表现更极端。以下按投资策略分类叙述，同类日涨幅仅在同一策略分类内比较。

权益行业日涨跌（行业细分，主动+被动合并）

10月22日A股主要指数普遍回落，上证指数跌1.48%，深证成指跌2.96%，创业板指跌4.37%，沪深300跌1.84%，科创50跌2.79%，跌幅最大的宽基指数落在创业板指上。全市场5674只样本股中上涨533只、下跌5105只，涨超2%约179只、跌超2%约3437只，赚钱效应明显偏弱。板块层面，医疗美容涨1.71%、机器人涨0.48%、工程机械涨0.35%居前，影视院线跌6.55%、广告营销跌5.94%、传媒跌5.54%垫底，两端相差超过8个百分点。

回看近11个交易日，银行类主题有4次位列权益涨幅前三、3次登顶，10月22日领首席位由农业主题切换至银行；10月16日榜首为房地产，10月19日为银行，10月20日为医药行业，10月21日为农业主题，热门主题几乎一日一换。近10个交易日证券类主题有3次位列涨幅前三、2次登顶，保险主题类主题有3次进入前三。更长周期看，近半年元件、电子化学品、半导体、贵金属分别有37次、32次、29次、22次进入BK涨幅前排；近一年元件与贵金属同为52次、电子化学品47次、能源金属47次，电子类板块的长周期地位依旧稳固，风电设备、电子化学品、半导体仍是延续领涨的板块。

回撤最小的一端几乎全被金融方向包揽。银行类基金（24只）平均跌0.35%，券商类基金（30只）平均跌0.55%，保险主题类基金（5只）平均跌0.57%，黄金合约类基金（28只）平均跌0.72%，金融地产类基金（21只）平均跌0.74%，食品饮料类基金（8只）平均跌0.99%。

外围银行股走弱与贷款定价基准多元化的讨论同步发酵，土耳其主要BIST-100指数下跌3%，主要银行指数下跌3.3%，市场对银行息差的预期继续调整，银行主题基金净值承压，24只样本无一只收涨，代表产品南方中证银行ETF发起联接A当日跌0.23%，跌幅小于BK银行板块的0.87%。监管层释放扩大结售汇业务试点信号，已有7家券商拿到入场券，多家A股公司评级同步获上调，市场对券商业绩弹性的预期有所修复，证券主题基金净值跌幅明显小于成长方向，30只样本平均跌0.55%，代表产品长盛中证证券公司指数(LOF)A当日跌0.51%、天弘中证证券保险A当日跌0.55%。

另一端，移动互联网类基金（6只）平均跌4.09%，TMT产业类基金（29只）平均跌4.05%，创业板类基金（79只）平均跌4.02%，新兴产业类基金（47只）平均跌3.82%，科创板类基金（70只）平均跌3.73%，互联网类基金（17只）平均跌3.57%，战略转型类基金（20只）平均跌3.52%，回撤全部超过3%。海外硬盘与存储厂商盘后走弱，西部数据盘后跌超7%、希捷科技跌4.5%，叠加影视院线、广告营销、传媒三个板块集体重挫，市场对成长股估值的预期同步下修，移动互联网主题基金净值承压，6只样本无一只收涨。

主动与被动的对照同样能看出分化。金融地产主动类平均跌1.03%、被动类跌0.41%，主动端跑输0.62个百分点，被动指数更贴近板块本身；同一主题下主动与被动谁更强并不固定，取决于成分股重合度与基金经理的调仓节奏。

权益主动型

权益主动型 权益主动型共10001只，平均日跌2.46%，其中约0.5%实现日净值上涨（50只）。

主题方向上，金融地产类基金（11只）平均跌1.03%，消费类基金（116只）平均跌1.65%，内需增长类基金（23只）平均跌1.74%，国企改革类基金（18只）平均跌2.05%，定向增发类基金（35只）平均跌2.1%，主动端在金融与内需方向上的回撤明显小于成长方向。跌幅靠前的包括TMT产业类基金（14只）平均跌4.62%，科创板类基金（58只）平均跌3.94%，新兴产业类基金（43只）平均跌3.81%，互联网类基金（12只）平均跌3.76%，主动基金在科技与新兴产业上的仓位承受了当日最主要的净值损失。

权益被动型

权益被动型 权益被动型共5222只，平均日跌2.39%，其中约0.5%实现日净值上涨（26只）。

主题方向上，银行类基金（24只）平均跌0.35%，金融地产类基金（10只）平均跌0.41%，券商类基金（30只）平均跌0.55%，保险主题类基金（5只）平均跌0.57%，黄金合约类基金（28只）平均跌0.72%，被动端几乎包揽了当日回撤最小的全部主题。按产品类型看，指数型-其他（52只）平均跌0.63%，指数型-股票（4346只）平均跌2.32%，未分类（634只）平均跌2.56%，未分类（46只）平均跌2.7%，指数型-海外股票（143只）平均跌4.01%，跨境指数产品回撤最深。

固收增强型

固收增强型 固收增强型共6508只，平均日跌0.13%，其中约33.5%实现日净值上涨（2180只）。

含权部分受A股回落拖累，债底仍起到缓冲作用，平均跌幅控制在0.13%以内，是当日回撤最小的含权产品类别。

固收被动型

固收被动型 固收被动型共716只，平均日跌0.05%，其中约49.2%实现日净值上涨（352只）。

纯债类资产波动有限，净值变动主要来自票息积累，当日几乎不受权益市场影响。

基金篮子型

基金篮子型 基金篮子型共42只，平均日跌1.48%，其中约0.0%实现日净值上涨（0只）。

该类产品以配置权益类子基金为主，子基金净值普遍回落，带动篮子型产品同步走弱，42只样本无一只收涨。

隔夜外盘与基金影响

隔夜美股方面，道琼斯工业上涨，罗素2000小幅震荡，纳斯达克100上涨，标普500上涨。隔夜美股金融板块上涨0.57%，当日A股银行、券商、保险主题类基金可能获得情绪支撑，但仍未抵挡住A股整体回落。德国DAX指数跌1.07%，日经225指数跌2.50%，外围市场整体氛围对A股基金影响偏温和。跨境样本方面，QDII与海外指数产品共208只，其中指数型-海外股票145只平均跌4.03%，QDII-普通股票5只平均跌1.9%，QDII-混合偏股3只平均跌3.24%，跨境权益基金整体跟随外盘回落。港股端，恒生指数与恒生科技指数均处于震荡分化状态，趋势压力加重，对可投港股的跨境基金净值形成一定压制。美元指数报101.63，单日基本持平；离岸人民币现货报6.6716，较前一交易日升值。地缘冲突事件利好黄金、油气、军工等避险与防御方向基金；美联储加息事件对固收型、跨境ETF方向基金形成压制。

全市场涨幅前50只权益类基金平均日涨幅0.41%，英大灵活配置混合型发起式A、英大灵活配置混合型发起式B、中海魅力长三角混合排名靠前；跌幅前50只权益类基金平均跌幅7.47%，浦银安盛数字经济混合C、融通产业趋势股票、华泰柏瑞行业领先混合处于末端，头部与尾部相差约7.88个百分点。

10月22日约12.5%的可比基金实现日净值上涨，权益被动型与权益主动型平均跌幅分别达2.39%和2.46%，主题细分中银行类跌0.35%、移动互联网类跌4.09%。往后看，主要关注：①银行能否在指数回落中继续守住权益主题榜首位置，决定低估值金融这条线索是轮动还是延续；②移动互联网、TMT产业等主题继续回调时，相关主动与被动基金仍可能同步承压；③成交额维持在活跃区间时，结构性行情更可能延续而非向全市场扩散；④创业板指当日跌4.37%，成长方向的净值修复还需要再观察一个交易日的量能与承接情况；⑤隔夜美股金融板块走强，相关跨境与行业主题基金的净值反应同样需要再观察。