新基点评：国泰海通成长优选(028625)(028626)

引子

国泰海通成长优选混合A/C（028625/028626）集中认购期2026-10-19至2026-10-30，类型为混合型，策略侧重跨境权益。拟任经理陈思靖（4星）已有可核验代表产品，例如国泰君安明星价值股票任职年化约21.4%（回报与回撤细节见后文谁来管一节）。点评日前后中期环境与跨境权益方向关联有限，不宜单靠氛围下结论。

谁来管

拟任基金经理陈思靖当前公开星级为4星。四星通常对应同业综合表现靠前，具备一定超额与风控平衡证据。星级基于历史持仓与业绩归因，不能直接平移至新基金。

任职广度方面，同业分位约前16.2%（全样本口径，以评级库为准），综合分约72.8，在管或可比活跃基金约5只，平均任职约3.1年，评级日期2026-06-30。

公开履历方面，陈思靖先生：中国国籍，北京大学计算机学士(经济学双学士)，上海交通大学上海高级金融学院金融硕士。

从业路径上，2013年7月至2013年12月任职于财富里昂证券有限公司研究部，任TMT行业研究员，2014年2月至2015年1月任职于上海从容投资管理有限公司研究部，任TMT研究员，2015年2月至2016年11月任职于上海原点资产管理有限公司研究部，任TMT研究员；自2016年11月加入上海国泰君安证券资产管理有限公司研究发展部担任研究员，目前担任公募权益投资部基金经理；2022年3月22日起担任国泰君安君得明混合型证券投资基金基金经理；2023年7月5日任国泰君安君得鑫两年持有期混合型证券投资基金基金经理。

代表产品战绩方面，目前可核验样本共3只，分述如下。

其一，国泰君安明星价值股票（952004）：任职约4.3年（1561天）；年化约21.4%；最大回撤约跌33.8%；收益同业分位约前5.2%；夏普约0.83。比较基准锚定沪深300指数等。

其二，国泰君安领航成长一年持有混合发起A（015368）：任职约3.3年（1218天）；年化约48.8%；最大回撤约跌37.3%；收益同业分位约前0.4%；夏普约1.44。比较基准锚定中证800指数等。

其三，国泰君安君得鑫两年持有期混合型（952009）：任职约3.0年（1091天）；年化约18.7%；最大回撤约跌22.1%；收益同业分位约前10.9%；夏普约0.78。比较基准锚定沪深300指数等。

上述任职回报与回撤只反映历史契约与市场区间，不能直接当作本基金预期收益。

操作风格上，以代表产品国泰君安领航成长一年持有混合发起A（015368）定期报告样本看，前十大持仓合计约44.9%，年化换手率约89.8%，股票仓位中枢约86.2%（截至2026-03-31）。

买什么

国泰海通成长优选混合A/C（代码028625/028626）集中认购期为2026-10-19至2026-10-30，产品类型为混合型，运作方式为契约型开放式。业绩比较基准为中证800成长指数收益率65%+中证港股通综合指数(人民币)收益率15%+中债-总全价(总值)指数收益率20%。按权重看，权益约占80%、固收约占20%，收益特征偏权益。作为混合型基金，本基金主要投资权益类资产，具体投资范围、比例限制、费率安排以基金合同及招募说明书为准。

同经理可核验产品包括陈思靖名下的国泰君安明星价值股票（952004）、国泰君安领航成长一年持有混合发起A（015368）、国泰君安君得鑫两年持有期混合型（952009）。硬差分上看：国泰君安明星价值股票（952004）为主题偏价值/沪深300、基准权益约70%；国泰君安领航成长一年持有混合发起A（015368）为主题偏成长、基准权益约80%；本基金为普通开放式契约、基准锚定中证800宽基选股、按权重权益约80%。赛道与契约不同，业绩不可直接对照。任职回报与回撤等细节见后文谁来管一节；上述样本不能直接平移为本基金预期收益。

策略公开摘要为：本基金在控制风险的基础上,追求超越业绩比较基准的投资回报。主题可归纳为跨境权益：借助数量化方法做积极组合管理与风险控制，争取长期超越业绩比较基准，而不是押注单一题材脉冲。业绩基准分解大致反映产品贝塔画像：权益类权重约占80%、固收类权重约占20%。权益属性偏强，组合应以其为高波配置。

为什么是现在

看到2026-10-23前后，A股这段时间整体偏弱。近一个月里，创业板指跌约14.39%，深证成指跌约9.42%，大盘跌约3.95%。近一周跌幅没那么夸张，但仍以下跌为主，大盘跌约0.69%、创业板指跌约3.18%。点评日前一个交易日，主要指数继续小幅波动。沪深两市成交额约1.96万亿元，交投不算清淡，但赚钱效应一般。

行业上看，影视院线、银行、元件、医疗服务、半导体等相对更强，IT服务、一般零售、专业工程、专业服务、专用设备等更弱。对选股型基金来说，更要紧的不是一两天的热点名字，而是中期哪些行业更能站得住。新发混合型基金成立后还要建仓，建仓阶段碰到的行业环境，往往比认购今日涨跌更影响持有体验。短线里消费、银行红利、地面兵装、影视院线、AI硬件等仍有资金进出，但持续性不稳，更宜把中期行业结构放在前面看；新基金建仓常要两三个月，中期方向比短期题材更关键。换句话说，认购窗口看的是产品本身合不合适，真正影响净值体验的，往往是成立后那几个月市场给不给力。

本基金侧重跨境权益。对照上面的市场环境，目前判断为中性。缺少可对标的热点或行业强弱样本。中性说明策略方向既不明显沾光，也不构成硬否定，后续更多看个股和执行本身。10月以来没有特别突出的总量级政策变化，市场更多仍由行业和个股自己的故事驱动。

适配判断

综合判断：可作为中性观察样本。策略与当前环境无显著冲突，持有体验取决于后续市场结构变化。本基金适合能承受混合型净值波动、理解量化策略阶段性跑输的可能、并准备中期持有观察的投资者。若只能承受极短回撤，或把认购期收益当成确定性回报，匹配度偏低。

风险说明

1）权益市场价格波动，混合型不保本。

2）成立初期建仓导致净值路径与老产品不可比，净值波动可能更不规律。

3）港股通标的受人民币汇率波动与海外流动性收紧影响，波动可能显著高于A股。

4）策略有阶段性跑输基准或风格漂移的可能。

5）认购期至2026-10-30，认购结束后才进入运作期，期间市场变化无法即时反映到净值中。

6）历史业绩不能作为本基金未来收益的承诺或暗示。

结论

总体来说，国泰海通成长优选混合A/C（028625/028626）是一只混合型基金，认购期2026-10-19至2026-10-30，策略侧重跨境权益，与当前市场环境呈中性关系。策略与市场无显著冲突，宜结合自身组合风险预算判断。认购期净值不可见，持有体验需等成立后逐步验证。投资者宜结合自身承受波动的意愿、组合结构及持仓集中度综合判断，避免单一风格过度暴露。本文仅供研究参考，不作投资建议。基金有风险，投资须谨慎。决策前请仔细查阅招募说明书及基金合同等法律文件。如发现本稿与正式文件表述不符，以正式文件为准。