新基点评：红利主动ETF平安(581070)

引子

红利主动ETF平安（581070）集中认购期2026-10-23至2026-11-09，类型为股票型 ETF，策略侧重价值风格主题ETF。拟任经理刘榕俊（3星）、钱晶已有可核验代表产品，例如金信智能中国2025混合A任职年化约14.7%（回报与回撤细节见后文谁来管一节）。点评日前后中期环境与价值风格主题ETF方向关联有限，不宜单靠氛围下结论。

谁来管

拟任基金经理刘榕俊当前公开星级为3星。三星大致对应同业中游附近，能力证据存在但并不突出。星级基于历史持仓与业绩归因，不能直接平移至新基金。

任职广度方面，同业分位约前51.1%（全样本口径，以评级库为准），综合分约57.1，在管或可比活跃基金约8只，平均任职约2.5年，评级日期2026-06-30。

公开履历方面，刘榕俊先生：中国国籍，北京大学经济学学士、中国科学院金融学硕士，2002年获基金从业资格。先后任职于招商基金、景顺长城基金、英大证券资产管理部。

从业路径上，2015年5月加盟金信基金公司，2016年4月起担任金信新能源汽车灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理、2016年7月至2025年4月24日担任金信智能中国2025灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理、2016年6月起担任金信转型创新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理；2020年05月21日担任金信智能中国2025灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理；2020年05月21日至2025年4月24日担任金信多策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2022年8月16日至2025年4月24日担任金信民长灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2025年11月7日担任平安鑫盛混合型发起式证券投资基金基金经理；2026年6月9日起任平安鼎信债券型证券投资基金基金经理。

代表产品战绩方面，目前可核验样本共3只，分述如下。

其一，金信智能中国2025混合A（002849）：任职约4.9年（1799天）；年化约14.7%；最大回撤约跌9.2%；收益同业分位约前5.1%；夏普约0.92。比较基准锚定中证800指数等。

其二，金信多策略精选混合A（004223）：任职约4.9年（1799天）；年化约9.9%；最大回撤约跌57.0%；收益同业分位约前11.2%；夏普约0.22。比较基准锚定沪深300指数等。

其三，金信民长混合A（005412）：任职约2.7年（982天）；年化约跌17.9%；最大回撤约跌50.8%；收益同业分位约前98.1%；夏普约-0.73。比较基准锚定沪深300指数等。

上述任职回报与回撤只反映历史契约与市场区间，不能直接当作本基金预期收益。

操作风格上，以代表产品金信智能中国2025混合A（002849）定期报告样本看，前十大持仓合计约54.8%，年化换手率约23.9%，股票仓位中枢约74.4%（截至2025-03-31）。

拟任基金经理钱晶尚无稳定公开星级样本。公开星级样本不足时，只能弱化经理能力外推。

任职广度方面可核验样本有限。

公开履历方面，钱晶先生：中国国籍，美国纽约大学理工学院硕士。钱晶先生曾管理的基金名称及管理时间：平安中证沪港深高股息精选指数型证券投资基金(2018-03-26至2020-07-01)、平安MSCI中国A股低波动交易型开放式指数证券投资基金(2018-06-20至2025-08-04)、平安港股通恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金(2018-11-06至2024-03-20)、平安MSCI中国A股国际交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2019-02-28至2021-11-16)、平安MSCI中国A股国际交易型开放式指数证券投资基金(2019-02-28至2023-09-07)、平安创业板交易型开放式指数证券投资基金(2019-03-15至2021-11-16)。

从业路径上，曾先后担任国信证券股份有限公司量化分析师、华安基金管理有限公司基金经理；2017年10月加入平安基金管理有限公司，曾任资产配置事业部ETF指数部投资经理；现任ETF指数部投资副总监，同时担任平安中证A50交易型开放式指数证券投资基金(2024-03-04至今)、平安中证A50交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2024-04-23至今)、平安中证全指自由现金流交易型开放式指数证券投资基金(2025-05-21至今)、平安中证A500红利低波动交易型开放式指数证券投资基金(2025-08-27至今)、平安恒生港股通科技主题指数型发起式证券投资基金(2025-09-23至今)、平安上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金(2025-12-17至今)、平安恒生港股通中国央企红利交易型开放式指数证券投资基金(2025-12-29至今)、平安恒生港股通科技主题交易型开放式指数证券投资基金(2026-01-21至今)基金经理、平安上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(2026-06-16至今)基金经理。

公开任期收益与回撤样本有限。

买什么

红利主动ETF平安（代码581070）集中认购期为2026-10-23至2026-11-09，产品类型为股票型 ETF，运作方式为契约型开放式。业绩比较基准为中证红利指数收益率。作为股票型 ETF基金，本基金主要投资权益类资产，具体投资范围、比例限制、费率安排以基金合同及招募说明书为准。

同经理可核验产品包括刘榕俊名下的金信智能中国2025混合A（002849）、金信多策略精选混合A（004223）、金信民长混合A（005412）。硬差分上看：金信智能中国2025混合A（002849）为基准权益约65%；金信多策略精选混合A（004223）为主题偏沪深300、基准权益约55%；本基金为普通开放式契约、主题偏红利。赛道与契约不同，业绩不可直接对照。任职回报与回撤等细节见后文谁来管一节；上述样本不能直接平移为本基金预期收益。

策略公开摘要为：本基金在严格控制投资组合风险的前提下,力争获取超越业绩比较基准的收益。主题可归纳为价值风格主题ETF：被动跟踪标的指数，追求跟踪偏离与跟踪误差最小化，行业或风格集中度通常高于宽基，弹性和回撤都可能更大。

为什么是现在

看到2026-10-23前后，A股这段时间整体偏弱。近一个月里，创业板指跌约14.39%，深证成指跌约9.42%，大盘跌约3.95%。近一周跌幅没那么夸张，但仍以下跌为主，大盘跌约0.69%、创业板指跌约3.18%。点评日前一个交易日，主要指数继续小幅波动。沪深两市成交额约1.96万亿元，交投不算清淡，但赚钱效应一般。

行业上看，影视院线、银行、元件、医疗服务、半导体等相对更强，IT服务、一般零售、专业工程、专业服务、专用设备等更弱。对选股型基金来说，更要紧的不是一两天的热点名字，而是中期哪些行业更能站得住。新发股票型 ETF基金成立后还要建仓，建仓阶段碰到的行业环境，往往比认购今日涨跌更影响持有体验。短线里消费、银行红利、地面兵装、影视院线、AI硬件等仍有资金进出，但持续性不稳，更宜把中期行业结构放在前面看；新基金建仓常要两三个月，中期方向比短期题材更关键。换句话说，认购窗口看的是产品本身合不合适，真正影响净值体验的，往往是成立后那几个月市场给不给力。

本基金侧重价值风格主题ETF。对照上面的市场环境，目前判断为中性。缺少可对标的热点或行业强弱样本。中性说明策略方向既不明显沾光，也不构成硬否定，后续更多看个股和执行本身。10月以来没有特别突出的总量级政策变化，市场更多仍由行业和个股自己的故事驱动。

适配判断

综合判断：可作为中性观察样本。策略与当前环境无显著冲突，持有体验取决于后续市场结构变化。本基金适合能承受股票型 ETF净值波动、理解行业主题ETF高波动与跟踪误差的可能、并准备中期持有观察的投资者。若只能承受极短回撤，或把认购期收益当成确定性回报，匹配度偏低。

风险说明

1）权益市场价格波动，股票型 ETF不保本。

2）成立初期建仓导致净值路径与老产品不可比，净值波动可能更不规律。

3）策略有阶段性跑输基准或风格漂移的可能。

4）认购期至2026-11-09，认购结束后才进入运作期，期间市场变化无法即时反映到净值中。

5）历史业绩不能作为本基金未来收益的承诺或暗示。

结论

总体来说，红利主动ETF平安（581070）是一只股票型 ETF基金，认购期2026-10-23至2026-11-09，策略侧重价值风格主题ETF，与当前市场环境呈中性关系。策略与市场无显著冲突，宜结合自身组合风险预算判断。认购期净值不可见，持有体验需等成立后逐步验证。投资者宜结合自身承受波动的意愿、组合结构及持仓集中度综合判断，避免单一风格过度暴露。本文仅供研究参考，不作投资建议。基金有风险，投资须谨慎。决策前请仔细查阅招募说明书及基金合同等法律文件。如发现本稿与正式文件表述不符，以正式文件为准。