基金日评: 房地产类基金升2.31%领涨

10月26日共23284只可比基金中，约45.2%实现日收涨。权益被动型平均跌0.54%，权益主动型平均跌0.99%，固收增强型平均跌0.02%，固收被动型平均持平，基金篮子型平均跌0.4%。A股指数涨跌分化，基金净值同样涨跌互现，涨幅前列以房地产、银行、金融地产为主，跌幅集中在信息产业、移动互联网、科创板等方向，结构分化突出。以下按投资策略分类叙述，并单列主要主题方向表现；同类日涨幅仅在同一策略分类内比较。

权益行业日涨跌（行业细分，主动+被动合并）

10月26日A股主要指数涨跌分化，上证指数涨0.19%，深证成指跌1.19%，创业板指跌1.71%，沪深300跌0.04%，科创50跌2.23%，沪深两市成交维持常态。个股层面看，上涨约2288只、下跌约3226只，其中涨超2%的约742只、跌超2%的约1519只，跌面明显更重。板块方面，游戏涨3.26%、医药商业涨2.96%、白酒涨2.41%、房地产服务涨1.92%、汽车服务涨1.72%相对活跃；元件跌5.71%、贵金属跌4.06%、半导体跌3.79%排在跌幅前列，科技成长链条调整压力更重，相关主题基金净值随之走弱。

回看近13个交易日，房地产类主题有3次位列权益涨幅前三，有2次荣登榜首，10月26日领首席位由新能源汽车切换至房地产；近一月统计，房地产类主题有3次位列涨幅前三，有2次荣登榜首。银行类主题近10个交易日内4次进入涨幅前三，近一月内6次进入前三，轮动中稳定性更强。近6日榜首路径为医药行业、农业主题、银行、新能源汽车再到房地产，热点切换节奏较快。板块长周期维度，近半年元件36次、电子化学品31次、半导体28次、贵金属22次处于BK涨幅前排；近一年元件52次、贵金属51次、电子化学品47次、能源金属47次处于前排，科技硬件链条仍是中期反复活跃的方向。

板块延续性方面，汽车服务、互联网电商、教育、风电设备延续领涨；贵金属、稀土、元件则连续走弱，10月26日元件、贵金属再度排在跌幅榜前列，弱势延续得到验证。

房地产类基金（10只）平均日涨幅2.31%，银行类基金（24只）平均日涨幅1.64%，金融地产类基金（21只）平均日涨幅1.63%，保险主题类基金（5只）平均日涨幅1.29%，食品饮料类基金（8只）平均日涨幅1.04%，券商类基金（30只）平均日涨幅0.86%。领涨方向清一色指向大金融与地产链条，与板块层面房地产服务、白酒涨幅居前相互印证；10月26日A股市场下探回升，上证指数小幅上涨，低估值方向的承接力度仍在。

主动与被动差异方面，金融地产主题主动类平均涨1.68%、被动类涨1.58%，主动与被动表现接近；食品饮料主题主动类平均涨1.03%、被动类涨1.05%，两端同样咬得很紧，地产金融链的上涨并非单一品类拉动。

主题内涨幅靠前的代表产品包括招商沪深300地产等权重指数A（房地产主题）日4.66%、南方中证银行ETF（银行主题）日1.78%、富国金融地产行业混合A（金融地产主题）日3.31%，其中招商沪深300地产等权重指数A、招商沪深300地产等权重指数C、平安先进制造主题股票发起A等排名全市场前列。

跌幅方面，信息产业类基金（20只）平均下跌2.88%，移动互联网类基金（6只）平均下跌2.77%，科创板类基金（70只）平均下跌2.48%，新兴产业类基金（47只）平均下跌2.18%，有色金属类基金（13只）平均下跌2%，TMT产业类基金（29只）平均下跌1.95%。跌幅靠前主题与元件、半导体等板块的调整相互对应，科技成长链条内指数产品占比高，净值回撤也更直接。

国内方面，至少13个城市落地住房销售制度细则，房企投资逻辑面临重塑，核心城市地块热度不减，地产不良资产盘活的外部环境也在改善，房地产主题基金净值全线受益。海外方面，美欧日央行召开议息会议，在偏鹰气氛下按兵不动是大概率事件，利率路径预期平稳，银行类基金净值受益，南方中证银行ETF日涨1.78%与之呼应。尽管Anthropic提交IPO申请叠加Meta宣布股权融资计划带动海外AI情绪回暖，A股科技链条仍在调整，信息产业主题基金净值承压。此外，健全完善巨灾保险保障体系的政策导向落地，保险主题类基金净值走高。

权益主动型

权益主动型 权益主动型共9993只，平均日跌0.99%，其中约28.9%实现日收涨（2888只）。主题方向中，金融地产类基金（11只）平均日涨幅1.68%，消费类基金（116只）平均日涨幅0.33%，内需增长类基金（23只）平均下跌0.32%，医药行业类基金（56只）平均下跌0.4%，健康生活类基金（66只）平均下跌0.44%。金融地产主题下的富国金融地产行业混合A日涨3.31%，主动产品在这轮地产金融行情中并不落后。跌幅靠前的包括TMT产业类基金（14只）平均下跌3.21%，科创板类基金（58只）平均下跌2.55%，新兴产业类基金（43只）平均下跌2.19%，主动权益的科技仓位在10月26日构成主要拖累。

权益被动型

权益被动型 权益被动型共5222只，平均日跌0.54%，其中约32.8%实现日收涨（1713只）。主题方向中，房地产类基金（10只）平均日涨幅2.31%，酒指数类基金（3只）平均日涨幅1.75%，银行类基金（24只）平均日涨幅1.64%，金融地产类基金（10只）平均日涨幅1.58%，保险主题类基金（5只）平均日涨幅1.29%。按产品类型看，指数型-其他（56只）平均跌0.07%，指数型-海外股票（143只）平均跌0.12%，指数型-股票（4342只）平均跌0.53%，未分类（634只）平均跌0.72%。地产银行类指数产品在10月26日集体收涨，招商沪深300地产等权重指数A日涨4.66%，位居全市场权益产品前列。

固收增强型

固收增强型 固收增强型共6529只，平均日跌0.02%，其中约77.4%实现日收涨（5053只）。债市波动有限，含权部分受A股涨跌带动，增强幅度通常不大；权益仓位偏科技成长的品种回撤略深，偏低波红利方向的品种基本守住正收益。

固收被动型

固收被动型 固收被动型共716只，平均日持平，其中约86.3%实现日收涨（618只）。该类基金整体延续稳健表现，债市波动有限，含权部分受A股涨跌带动。

基金篮子型

基金篮子型 基金篮子型共42只，平均日跌0.4%，其中约19.0%实现日收涨（8只）。该类基金主要配置权益类子基金，受权益基金整体表现带动，多数跟随回落，底仓中地产金融类子基金占比高的产品相对抗跌。

隔夜外盘与基金影响

隔夜美股方面，道琼斯工业下跌，罗素2000小幅震荡，纳斯达克100小幅震荡，标普500下跌。隔夜美股房地产小幅震荡（+0.12%），当日A股房地产、金融地产类基金外盘影响有限；隔夜美股金融板块下跌（-1.32%），当日A股银行类基金情绪面或有拖累，但10月26日银行类基金收涨1.64%，内盘定价占主导。德国DAX指数涨0.91%，日经225指数跌0.49%，外围市场整体氛围对A股基金影响较为温和。美元指数报102.00，单日上涨0.22%，短线偏强；离岸人民币报6.6665，较前一交易日升值，人民币资产的外部汇率环境相对平稳。跨境方向，QDII-普通股票（4只）平均跌0.05%，指数型-海外股票（145只）平均跌0.13%，QDII-混合偏股（3只）平均跌0.38%，海外权益净值波动不大。

全市场涨幅前50只权益类基金平均日涨幅2.98%，招商沪深300地产等权重指数A、招商沪深300地产等权重指数C、平安先进制造主题股票发起A等排名靠前；跌幅前50只权益类基金平均跌幅6.57%，永赢新材料智选混合发起C、国联安优选行业混合、万家数字经济股票发起式C等回撤居前。

往后看，主要关注：①房地产主题在榜首切换后能否连续站稳，银行、金融地产能否同步走强，决定大金融地产链条的行情纵深；②信息产业、科创板等科技方向连续回调后何时企稳，相关主动与被动基金净值压力能否缓解；③美元指数短线偏强叠加离岸人民币升值，外围资金对A股权益的配置节奏可能反复，QDII与跨境ETF的折溢价波动需要留意；④成交能否维持活跃区间，缩量时，结构性行情仍将围绕少数主题展开；⑤美欧日央行议息结果与国内稳市工具落地节奏，可能改变固收与红利方向的相对吸引力。