选股风格：集中押注 / 混合
易方达资源行业混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.51%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(22.5%)。四季度新进Top10：云铝股份、江西铜业、盛屯矿业、神火股份、藏格矿业。2025 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
易方达资源行业混合 2013年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.55%，四季平均换手约37.6%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.78%)。四季度新进Top10：冀中能源、华阳股份、江西铜业。2013 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 5 / 错失 2）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年行业配置围绕 石油石化 与 有色金属 两条主线展开：石油石化 持仓占比由 9.35% 调整至 9.73%，有色金属 由 5.84% 至 6.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 石油石化行业持仓占比从 9.35% 升至 15.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中煤能源、华阳股份、江西铜业、驰宏锌锗，退出 中金黄金、山东黄金、烟台万华、阳泉煤业。Q3 再平衡：新进 厦门钨业、广汇能源、阳泉煤业，退出 中国石油、华阳股份、江西铜业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 冀中能源、华阳股份、江西铜业，退出 兰花科创、阳泉煤业、驰宏锌锗，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工 等方向；净降配 煤炭(-7.3pp)、公用事业(-4.2pp)、基础化工(-4.07pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.78%）。
相应下降：资源/有色(-3.06pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 5.84% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.78%；主要经由 中金黄金、山东黄金、江西铜业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 5.84% | 3.02% | 0.0% | 2.78% | -3.06 |
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 煤炭 | 32.86% | 29.65% | 26.25% | 25.56% | -7.30 |
| 石油石化 | 9.35% | 15.12% | 13.54% | 9.73% | +0.38 |
| 有色金属 | 5.84% | 6.17% | 7.45% | 6.44% | +0.60 |
| 公用事业 | 7.64% | 3.48% | 3.63% | 3.44% | -4.20 |
| 基础化工 | 4.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.07 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 5.84% | 3.02% | 0% | 2.78% | -3.06 | 明显减仓 | 中金黄金、山东黄金、江西铜业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2013-03-31 新进：—；退出：—
2013-06-30 新进：中煤能源、华阳股份、江西铜业、驰宏锌锗；退出：中金黄金、山东黄金、烟台万华、阳泉煤业
2013-09-30 新进：厦门钨业、广汇能源、阳泉煤业；退出：中国石油、华阳股份、江西铜业
2013-12-31 新进：冀中能源、华阳股份、江西铜业；退出：兰花科创、阳泉煤业、驰宏锌锗
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 江西铜业 | 3.02 | 2.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 驰宏锌锗 | 3.15 | 8.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 中煤能源 | 4.42 | 9.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 烟台万华 | 4.07 | -11.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 中金黄金 | 3.15 | -34.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 山东黄金 | 2.69 | -2.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 广汇能源 | 3.76 | -7.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 厦门钨业 | 3.82 | -17.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 江西铜业 | 3.02 | 2.86 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 中国石油 | 7.22 | 3.02 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 冀中能源 | 3.02 | -14.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 江西铜业 | 2.78 | -12.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 兰花科创 | 3.69 | -19.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 驰宏锌锗 | 3.63 | -11.1 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 5/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。