选股风格：行业轮动 / 混合
富国城镇发展股票 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.6%，四季平均换手约63.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.64%)、新能源/电力设备(3.09%)。四季度新进Top10：海大集团、美的集团、耐普矿机、豪迈科技。2025 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。
富国城镇发展股票 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约76.35%，四季平均换手约28.27%。四季度新进Top10：*ST金泰、德奥退、绿发电力、融发核电、衢州发展。2017 年调仓：新进 5 笔（3 盈 / 2 亏）；退出 5 笔（规避 4 / 错失 1）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年行业配置围绕 建筑材料 与 基础化工 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 9.4% 调整至 13.09%，基础化工 由 0% 至 10.42%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST金泰、众应退、融发核电，退出 台海核电、新研股份、金利科技。Q3 再平衡：新进 台海核电、德奥通航、新和成、金力泰，退出 *ST金泰、众应退、神州数码、融发核电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 8.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST金泰、德奥退、绿发电力、融发核电，退出 世纪鼎利、台海核电、德奥通航、新和成，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、机械设备、传媒 等方向；净加仓 公用事业(+3.98pp)、建筑材料(+3.69pp)、家用电器(+3.73pp)；净降配 通信(-4.52pp)、机械设备(-4.05pp)、计算机(-6.62pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑材料 | 9.4% | 10.74% | 14.51% | 13.09% | +3.69 |
| 基础化工 | 0.0% | 5.51% | 13.02% | 10.42% | +10.42 |
| 电力设备 | 9.93% | 9.87% | 9.47% | 9.6% | -0.33 |
| 电子 | 9.7% | 9.89% | 9.38% | 9.07% | -0.63 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.29% | +8.29 |
| 轻工制造 | 6.02% | 6.86% | 8.41% | 7.44% | +1.42 |
| 商贸零售 | 10.04% | 9.29% | 6.92% | 7.39% | -2.65 |
| 计算机 | 12.36% | 12.4% | 6.56% | 5.74% | -6.62 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.98% | +3.98 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 6.14% | 3.73% | +3.73 |
| 通信 | 4.52% | 5.61% | 4.1% | 0.0% | -4.52 |
| 机械设备 | 4.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.05 |
| 传媒 | 5.64% | 6.31% | 0.0% | 0.0% | -5.64 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：*ST金泰、众应退、融发核电；退出：台海核电、新研股份、金利科技
2017-09-30 新进：台海核电、德奥通航、新和成、金力泰；退出：*ST金泰、众应退、神州数码、融发核电
2017-12-31 新进：*ST金泰、德奥退、绿发电力、融发核电、衢州发展；退出：世纪鼎利、台海核电、德奥通航、新和成、金力泰
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | *ST金泰 | 5.51 | 5.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 新研股份 | 4.05 | -10.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 新和成 | 5.33 | 48.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 德奥通航 | 6.14 | -48.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 神州数码 | 5.67 | -11.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 众应退 | 6.31 | -50.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 绿发电力 | 3.98 | 2.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 衢州发展 | 8.29 | -10.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 新和成 | 5.33 | 48.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 世纪鼎利 | 4.1 | -32.1 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/2；退出 规避/错失 4/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。