天弘裕利灵活配置混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.71%，四季平均换手约53.3%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.61%)、消费/家电/面板(0.55%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国石油、寒武纪、振华科技、新大陆、格力电器。2025 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。
天弘裕利灵活配置混合A 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.33%，四季平均换手约45.47%。四季度新进Top10：中信证券。2017 年调仓：新进 12 笔（10 盈 / 2 亏）；退出 2 笔（规避 1 / 错失 1）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 伊利股份，退出 中信证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券，退出 中国建筑，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 银行(+2.91pp)、非银金融(+2.28pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 2.46% | 2.22% | 2.91% | +2.91 |
| 非银金融 | 0.0% | 1.48% | 1.3% | 2.28% | +2.28 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.51% | 0.83% | 1.38% | +1.38 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.31% | 0.3% | 0.0% | +0.00 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：—；退出：—
2017-09-30 新进：伊利股份；退出：中信证券
2017-12-31 新进：中信证券；退出：中国建筑
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 浦发银行 | 0.32 | 1.74 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 民生银行 | 0.44 | -2.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中信证券 | 0.3 | 6.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 招商银行 | 0.54 | 6.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.51 | 9.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 0.48 | 2.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 农业银行 | 0.3 | 8.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国平安 | 1.18 | 9.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 交通银行 | 0.38 | 2.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国建筑 | 0.31 | -4.13 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 0.32 | 17.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中信证券 | 0.3 | 6.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中信证券 | 0.35 | 2.65 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中国建筑 | 0.3 | -2.8 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 10/2；退出 规避/错失 1/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。