财通可持续混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

财通可持续混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.34%，四季平均换手约86.73%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：凯莱英、卫宁健康、宋城演艺、恒生电子、我武生物。2018 年调仓：新进 23 笔（12 盈 / 11 亏）；退出 23 笔（规避 18 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 计算机 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 15.11%，计算机 由 0% 至 7.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、伊利股份、健帆生物、宋城演艺，退出 东方财富、中国国航、中直股份、中航沈飞。Q3 医药生物行业持仓占比从 3.13% 升至 11.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方财富、广联达、恒瑞医药、永辉超市，退出 中际旭创、中青旅、伊利股份、宋城演艺，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 凯莱英、卫宁健康、宋城演艺、恒生电子，退出 五粮液、健帆生物、广联达、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、交通运输、食品饮料 等方向；净加仓 计算机(+7.1pp)、医药生物(+15.11pp)、商贸零售(+5.17pp)；净降配 国防军工(-9.58pp)、银行(-2.01pp)、交通运输(-2.57pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.18%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-3.05pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.18%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2018 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中际旭创、伊利股份、健帆生物、宋城演艺、家家悦、恒顺醋业、桐昆股份、浪潮信息；退出：东方财富、中国国航、中直股份、中航沈飞、内蒙一机、农业银行、招商银行、贵州茅台

2018-09-30 新进：东方财富、广联达、恒瑞医药、永辉超市、泰格医药、益丰药房、苏宁易购、贵州茅台；退出：中际旭创、中青旅、伊利股份、宋城演艺、家家悦、恒顺醋业、桐昆股份、浪潮信息

2018-12-31 新进：凯莱英、卫宁健康、宋城演艺、恒生电子、我武生物、招商银行、美年健康；退出：五粮液、健帆生物、广联达、恒瑞医药、益丰药房、苏宁易购、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/11；退出 规避/错失 18/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。