农银主题轮动混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

农银主题轮动混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.74%，四季平均换手约90.83%。四季度新进Top10：亚太科技、保利发展、保隆科技、天顺风能、平安银行。2018 年调仓：新进 25 笔（11 盈 / 14 亏）；退出 25 笔（规避 21 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 汽车 两条主线展开：房地产 持仓占比由 6.7% 调整至 10.37%，汽车 由 0% 至 8.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国中免、今世缘、伊力特、口子窖，退出 保利地产、华友钴业、南极电商、安琪酵母。Q3 房地产行业持仓占比从 0% 升至 34.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、中南建设、中国国旅、保利地产，退出 中国中免、今世缘、伊力特、分众传媒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亚太科技、保利发展、保隆科技、天顺风能，退出 中南建设、中国国旅、保利地产、思创医惠，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、传媒、计算机 等方向；净加仓 有色金属(+1.56pp)、房地产(+3.67pp)、汽车(+8.96pp)；净降配 基础化工(-3.89pp)、传媒(-5.1pp)、计算机(-2.71pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2018 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国中免、今世缘、伊力特、口子窖、古井贡酒、康泰生物、普利退、智飞生物、视觉中国；退出：保利地产、华友钴业、南极电商、安琪酵母、思创医惠、普利特、水井坊、海正药业、金风科技

2018-09-30 新进：万科A、中南建设、中国国旅、保利地产、思创医惠、新城控股、杰瑞股份、泰格医药、阳光城；退出：中国中免、今世缘、伊力特、分众传媒、口子窖、古井贡酒、康泰生物、普利退、智飞生物

2018-12-31 新进：亚太科技、保利发展、保隆科技、天顺风能、平安银行、汇顶科技、片仔癀、美年健康、英搏尔；退出：中南建设、中国国旅、保利地产、思创医惠、新城控股、杰瑞股份、泰格医药、视觉中国、阳光城

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/14；退出 规避/错失 21/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。