选股风格：集中押注 / 混合
财通可持续混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.28%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.15%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比5.1%→Q4 8.15%）。四季度新进Top10：中际旭创、洛阳钼业、源杰科技。2025 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。
财通可持续混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.33%，四季平均换手约33.3%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.59%)、消费/家电/面板(3.81%)。四季度新进Top10：宁德时代、海尔智家。2020 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 6 笔（规避 2 / 错失 4）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 家用电器 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 4.94% 调整至 9.58%，家用电器 由 0% 至 8.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东山精密、蓝思科技，退出 歌尔股份、汇顶科技。Q3 再平衡：新进 三花智控、涪陵榨菜，退出 东山精密、蓝思科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 家用电器行业持仓占比从 3.83% 升至 8.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 宁德时代、海尔智家，退出 澜起科技、金山办公，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 电力设备(+4.59pp)、食品饮料(+4.64pp)、家用电器(+8.72pp)；净降配 电子(-15.66pp)、计算机(-3.5pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.59%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.59pp)、消费/家电/面板(+3.81pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.59%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.59%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.59% | +4.59 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.81% | +3.81 |
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 20.68% | 19.53% | 18.02% | 19.61% | -1.07 |
| 食品饮料 | 4.94% | 4.68% | 8.74% | 9.58% | +4.64 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 3.83% | 8.72% | +8.72 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.59% | +4.59 |
| 电子 | 19.42% | 19.53% | 8.75% | 3.76% | -15.66 |
| 计算机 | 3.5% | 3.37% | 4.08% | 0.0% | -3.50 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 4.59% | +4.59 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 4.59% | +4.59 | 明显加仓 | 宁德时代 |
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：东山精密、蓝思科技；退出：歌尔股份、汇顶科技
2020-09-30 新进：三花智控、涪陵榨菜；退出：东山精密、蓝思科技
2020-12-31 新进：宁德时代、海尔智家；退出：澜起科技、金山办公
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 东山精密 | 4.02 | -11.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 蓝思科技 | 4.13 | 14.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 歌尔股份 | 4.36 | 78.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 汇顶科技 | 4.62 | -14.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 三花智控 | 3.83 | 11.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 涪陵榨菜 | 3.95 | -10.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 东山精密 | 4.02 | -11.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 蓝思科技 | 4.13 | 14.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 4.59 | -8.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 3.81 | 6.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 澜起科技 | 3.91 | 3.63 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 金山办公 | 4.08 | 24.55 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 2/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。