基金评级_易天富

★★☆☆☆ 2星

选股风格：行业轮动 / 混合

雷达测评

盈利雷达弱强

波动雷达小大

风险雷达小大

持仓观察

国泰国策驱动灵活配置混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.04%，四季平均换手约80.3%。年末主题配置集中在：资源/有色(8.04%)、半导体设备/材料(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国中免、中国稀土、中钨高新、兴业银锡、北方稀土。2025 年调仓：新进 22 笔（11 盈 / 11 亏）；退出 22 笔（规避 12 / 错失 10）。

自然年

2025 2024 2023 2022 202120202019 2018 2017 2016 2015 2014

2020 自然年 · 重仓透视

国泰国策驱动灵活配置混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰国策驱动灵活配置混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.71%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.13%)、资源/有色(0.75%)。四季度新进Top10：新宙邦、比亚迪、紫金矿业、隆基绿能。2020 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

主风格行业轮动

次风格混合

平均 Top10 权重9.7100%

平均换手59.4300%

持股集中度0.0010

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在汽车、银行。

Q2 末换仓：新进中交设计、中国平安、中科电气、京东方A，退出吉比特、工业富联、广汽集团、招商银行。Q3 再平衡：新进华夏航空、双汇发展、招商银行、晶澳科技，退出中交设计、中科电气、京东方A、深南电路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进新宙邦、比亚迪、紫金矿业、隆基绿能，退出双汇发展、晶澳科技、老百姓、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.19% 附近；主要经由紫金矿业等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

主题	Q1	Q2	Q3	Q4	变化
消费/家电/面板	1.3%	1.7%	0.78%	1.13%	-0.17
资源/有色	0.0%	0.0%	0.0%	0.75%	+0.75

行业配置（四季）

行业	Q1	Q2	Q3	Q4	变化
电力设备	1.19%	2.91%	2.42%	2.64%	+1.45
家用电器	1.3%	1.0%	0.78%	1.13%	-0.17
机械设备	1.16%	0.93%	0.87%	1.06%	-0.10
非银金融	0.0%	0.73%	0.73%	1.02%	+1.02
银行	1.46%	0.0%	0.72%	0.94%	-0.52
汽车	1.62%	0.0%	0.0%	0.87%	-0.75
交通运输	0.0%	0.0%	0.73%	0.8%	+0.80
有色金属	0.0%	0.0%	0.0%	0.75%	+0.75
食品饮料	0.0%	0.0%	0.78%	0.0%	+0.00
建筑材料	1.36%	0.0%	0.0%	0.0%	-1.36
房地产	1.15%	0.0%	0.0%	0.0%	-1.15
传媒	1.34%	0.0%	0.0%	0.0%	-1.34
建筑装饰	0.0%	0.93%	0.0%	0.0%	+0.00
医药生物	1.21%	1.0%	0.83%	0.0%	-1.21
电子	1.1%	1.38%	0.0%	0.0%	-1.10

2020 热点对照

热点	Q1	Q2	Q3	Q4	变化	方向	代表持仓
DeepSeek/AI算力基础设施	0%	0%	0%	0%	+0.00	辅助配置	—
人形机器人/高端制造	0%	0%	0%	0%	+0.00	辅助配置	—
黄金/有色资源	0%	0%	0%	0.75%	+0.75	辅助配置	紫金矿业
新能源分化	0%	0%	0%	0%	+0.00	辅助配置	—

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：中交设计、中国平安、中科电气、京东方A、深南电路、隆基绿能；退出：吉比特、工业富联、广汽集团、招商银行、海螺水泥、金地集团

2020-09-30 新进：华夏航空、双汇发展、招商银行、晶澳科技、隆基股份；退出：中交设计、中科电气、京东方A、深南电路、隆基绿能

2020-12-31 新进：新宙邦、比亚迪、紫金矿业、隆基绿能；退出：双汇发展、晶澳科技、老百姓、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

阶段	类型	名称	权重%	区间收益%	评价
2020-03-31→2020-06-30	新进	京东方A	0.7	5.14	新进正确·显著盈利
2020-03-31→2020-06-30	新进	深南电路	0.68	-30.46	新进偏误·显著亏损
2020-03-31→2020-06-30	新进	中科电气	0.93	-0.65	新进偏误·小幅亏损
2020-03-31→2020-06-30	新进	中交设计	0.93	-6.71	新进偏误·显著亏损
2020-03-31→2020-06-30	新进	隆基绿能	1.04	84.16	新进正确·显著盈利
2020-03-31→2020-06-30	新进	中国平安	0.73	6.81	新进正确·显著盈利
2020-03-31→2020-06-30	退出	招商银行	1.46	4.46	退出偏早·小幅错失
2020-03-31→2020-06-30	退出	金地集团	1.15	-2.77	退出尚可·小幅规避
2020-03-31→2020-06-30	退出	海螺水泥	1.36	-3.97	退出尚可·小幅规避
2020-03-31→2020-06-30	退出	工业富联	1.1	14.69	退出偏早·错失盈利
2020-03-31→2020-06-30	退出	广汽集团	1.62	-14.69	退出正确·规避亏损
2020-03-31→2020-06-30	退出	吉比特	1.34	33.78	退出偏早·错失盈利
2020-06-30→2020-09-30	新进	双汇发展	0.78	-11.32	新进偏误·显著亏损
2020-06-30→2020-09-30	新进	晶澳科技	0.8	14.96	新进正确·显著盈利
2020-06-30→2020-09-30	新进	华夏航空	0.73	-7.93	新进偏误·显著亏损
2020-06-30→2020-09-30	新进	招商银行	0.72	22.08	新进正确·显著盈利
2020-06-30→2020-09-30	退出	京东方A	0.7	5.14	退出偏早·错失盈利
2020-06-30→2020-09-30	退出	深南电路	0.68	-30.46	退出正确·规避亏损
2020-06-30→2020-09-30	退出	中科电气	0.93	-0.65	退出尚可·小幅规避
2020-06-30→2020-09-30	退出	中交设计	0.93	-6.71	退出正确·规避亏损
2020-09-30→2020-12-31	新进	比亚迪	0.87	-15.33	新进偏误·显著亏损
2020-09-30→2020-12-31	新进	新宙邦	0.75	-24.62	新进偏误·显著亏损
2020-09-30→2020-12-31	新进	紫金矿业	0.75	3.55	新进正确·小幅盈利
2020-09-30→2020-12-31	退出	双汇发展	0.78	-11.32	退出正确·规避亏损
2020-09-30→2020-12-31	退出	晶澳科技	0.8	14.96	退出偏早·错失盈利
2020-09-30→2020-12-31	退出	老百姓	0.83	-24.28	退出正确·规避亏损

汇总：新进盈/亏 6/7；退出规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。