易方达资源行业混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达资源行业混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.7%，四季平均换手约66.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(17.25%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、格林美、江西铜业、西部矿业、赣锋锂业。2020 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 4 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 国防军工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.12% 调整至 8.98%，国防军工 由 0% 至 8.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华友钴业、寒锐钴业、山东黄金、翔鹭钨业，退出 云南铜业、云海金属、云铝股份、横店东磁。Q3 煤炭行业持仓占比从 0% 升至 9.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国神华、云南铜业、云海金属、西部超导，退出 寒锐钴业、山东黄金、石英股份、翔鹭钨业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、格林美、江西铜业、西部矿业，退出 云南铜业、云海金属、博威合金、合盛硅业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 国防军工(+8.05pp)、煤炭(+3.65pp)、电力设备(+5.86pp)；净降配 有色金属(-6.84pp)、基础化工(-11.14pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（11.46%→17.25%）。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 17.25% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 云南铜业、江西铜业、紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2020 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：华友钴业、寒锐钴业、山东黄金、翔鹭钨业、赣锋锂业；退出：云南铜业、云海金属、云铝股份、横店东磁、盛达资源

2020-09-30 新进：中国神华、云南铜业、云海金属、西部超导、陕西煤业；退出：寒锐钴业、山东黄金、石英股份、翔鹭钨业、赣锋锂业

2020-12-31 新进：亿纬锂能、格林美、江西铜业、西部矿业、赣锋锂业；退出：云南铜业、云海金属、博威合金、合盛硅业、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 4/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。