摩根民生需求股票A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根民生需求股票A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.75%，四季平均换手约79.93%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.39%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、兴业银行、天华新能、片仔癀、立讯精密。2021 年调仓：新进 20 笔（5 盈 / 15 亏）；退出 20 笔（规避 15 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 8.61%，电子 由 3.22% 至 5.88%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 13.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、凯莱英、天华新能、宁德时代，退出 南京银行、大华股份、欧普康视、欧派家居。Q3 再平衡：新进 东方盛虹、东方财富、双良节能、天华超净，退出 五粮液、亿纬锂能、凯莱英、天华新能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、兴业银行、天华新能、片仔癀，退出 东方盛虹、双良节能、天华超净、天赐材料，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、计算机、轻工制造 等方向；净加仓 电子(+2.66pp)、非银金融(+3.69pp)、电力设备(+8.61pp)；净降配 食品饮料(-2.56pp)、银行(-1.7pp)、家用电器(-4.91pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.69%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.39pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.39pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.39pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2021 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：亿纬锂能、凯莱英、天华新能、宁德时代、科沃斯、豪威集团、隆基绿能；退出：南京银行、大华股份、欧普康视、欧派家居、贵州茅台、长春高新、韦尔股份

2021-09-30 新进：东方盛虹、东方财富、双良节能、天华超净、天赐材料、诺德股份、通威股份、金博股份；退出：五粮液、亿纬锂能、凯莱英、天华新能、石头科技、科沃斯、豪威集团、隆基绿能

2021-12-31 新进：亿纬锂能、兴业银行、天华新能、片仔癀、立讯精密、舍得酒业、贵州茅台、闻泰科技；退出：东方盛虹、双良节能、天华超净、天赐材料、药明康德、诺德股份、通威股份、金博股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/15；退出 规避/错失 15/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。