选股风格：集中押注 / 混合
中银研究精选灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.13%，四季平均换手约76.13%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.74%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.74%）。最近一季新进Top10：中信证券、中金公司、兴发集团、协创数据、国泰海通。2026 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。
中银研究精选灵活配置混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约73.38%，四季平均换手约37.6%。四季度新进Top10：伊利股份、保利发展。2021 年调仓：新进 7 笔（4 盈 / 3 亏）；退出 7 笔（规避 7 / 错失 0）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 非银金融 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 25.09% 调整至 26.01%，非银金融 由 0% 至 7.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 宁波银行、长城汽车，退出 伊利股份、安图生物。Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 9.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方财富、比亚迪、药明康德，退出 宁波银行、德赛西威、通策医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份、保利发展，退出 药明康德、长城汽车，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 房地产(+5.81pp)、非银金融(+7.43pp)、汽车(+5.37pp)；净降配 医药生物(-14.93pp)、计算机(-2.6pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 25.09% | 15.55% | 18.31% | 26.01% | +0.92 |
| 计算机 | 26.88% | 27.89% | 24.97% | 24.28% | -2.60 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 9.04% | 7.43% | +7.43 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.81% | +5.81 |
| 医药生物 | 20.4% | 14.81% | 14.16% | 5.47% | -14.93 |
| 汽车 | 0.0% | 4.58% | 10.78% | 5.37% | +5.37 |
| 银行 | 0.0% | 6.7% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：宁波银行、长城汽车；退出：伊利股份、安图生物
2021-09-30 新进：东方财富、比亚迪、药明康德；退出：宁波银行、德赛西威、通策医疗
2021-12-31 新进：伊利股份、保利发展；退出：药明康德、长城汽车
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁波银行 | 6.7 | -9.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 长城汽车 | 4.58 | 20.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 7.02 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 安图生物 | 6.02 | -31.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 5.25 | 7.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 9.04 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 药明康德 | 8.04 | -22.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 6.7 | -9.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 德赛西威 | 6.52 | -23.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 通策医疗 | 7.07 | -26.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 保利发展 | 5.81 | 13.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 7.11 | -11.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 长城汽车 | 5.53 | -7.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 8.04 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/3；退出 规避/错失 7/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。