易方达资源行业混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达资源行业混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.64%，四季平均换手约72.23%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.89%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国石化、中国神华、华阳股份、金诚信、陕西煤业。2021 年调仓：新进 17 笔（10 盈 / 7 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 煤炭 与 钢铁 两条主线展开：煤炭 持仓占比由 5.41% 调整至 14%，钢铁 由 0% 至 6.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华阳股份、天齐锂业、宁德时代、山西焦煤，退出 兖州煤业、宝钛股份、洛阳钼业、西部矿业。Q3 有色金属行业持仓占比从 23.42% 升至 42.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国铝业、北方稀土、平煤股份、方大炭素，退出 亿纬锂能、华阳股份、宁德时代、山西焦煤，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国石化、中国神华、华阳股份、金诚信，退出 中国铝业、天齐锂业、平煤股份、盛和资源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、电力设备 等方向；净加仓 钢铁(+6.18pp)、石油石化(+4.77pp)、煤炭(+8.59pp)；净降配 有色金属(-9.04pp)、国防军工(-5.35pp)、电力设备(-5.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→13.32%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：资源/有色(-13.3pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 13.32%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 18.19% 逐季回落至年末 4.89%；主要经由 紫金矿业、西部矿业、银泰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 13.32%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2021 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：华阳股份、天齐锂业、宁德时代、山西焦煤、阳光电源、隆基绿能；退出：兖州煤业、宝钛股份、洛阳钼业、西部矿业、西部超导、银泰黄金

2021-09-30 新进：中国铝业、北方稀土、平煤股份、方大炭素、盛和资源、融捷股份；退出：亿纬锂能、华阳股份、宁德时代、山西焦煤、阳光电源、隆基绿能

2021-12-31 新进：中国石化、中国神华、华阳股份、金诚信、陕西煤业；退出：中国铝业、天齐锂业、平煤股份、盛和资源、融捷股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/7；退出 规避/错失 9/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。