中银宏观策略混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.72%，四季平均换手约67.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.92%)、AI算力/光模块(2.63%)、资源/有色(2.47%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.87%→Q4 4.92%）。四季度新进Top10：中国平安、宏桥控股、新易盛、盛屯矿业。2025 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。
中银宏观策略混合C 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.84%，四季平均换手约46.2%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.62%)、新能源/电力设备(3.29%)。四季度新进Top10：伟星新材、山东黄金、金山办公。2022 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 6 笔（规避 6 / 错失 0）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.62%。
09月 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 2.58%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 东方电热、赤峰黄金、通威股份，退出 博源化工、天赐材料、隆基绿能。12月 再平衡：新进 伟星新材、山东黄金、金山办公，退出 东方电热、百龙创园、通威股份，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 建筑材料(+2.03pp)、计算机(+2.18pp)、有色金属(+4.62pp)；净降配 电力设备(-7.45pp)、基础化工(-7.09pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
09月 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.58%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+4.62pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.64pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 5.93% 逐季回落至年末 3.29%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.62%（峰值出现在 12月）；主要经由 山东黄金、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，由年初 5.93% 逐季回落至年末 3.29%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 2.58% | 4.62% | +4.62 |
| 新能源/电力设备 | 5.93% | 5.0% | 3.29% | -2.64 |
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 公用事业 | 6.63% | 5.2% | 5.72% | -0.91 |
| 有色金属 | 0.0% | 2.58% | 4.62% | +4.62 |
| 电力设备 | 10.74% | 8.61% | 3.29% | -7.45 |
| 农林牧渔 | 3.18% | 3.13% | 3.15% | -0.03 |
| 基础化工 | 9.31% | 4.27% | 2.22% | -7.09 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 2.18% | +2.18 |
| 房地产 | 2.73% | 2.34% | 2.07% | -0.66 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 2.03% | +2.03 |
| 家用电器 | 0.0% | 2.51% | 0.0% | +0.00 |
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 5.93% | 5.0% | 3.29% | -2.64 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 2.58% | 4.62% | +4.62 | 明显加仓 | 山东黄金、赤峰黄金 |
| 新能源分化 | 5.93% | 5.0% | 3.29% | -2.64 | 明显减仓 | 宁德时代 |
2022-06-30 新进：—；退出：—
2022-09-30 新进：东方电热、赤峰黄金、通威股份；退出：博源化工、天赐材料、隆基绿能
2022-12-31 新进：伟星新材、山东黄金、金山办公；退出：东方电热、百龙创园、通威股份
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 东方电热 | 2.51 | -9.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 通威股份 | 3.61 | -17.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 赤峰黄金 | 2.58 | -11.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 博源化工 | 4.03 | -29.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 天赐材料 | 2.79 | -29.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 2.02 | -28.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 伟星新材 | 2.03 | 13.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 山东黄金 | 2.59 | 15.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 金山办公 | 2.18 | 78.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 东方电热 | 2.51 | -9.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 通威股份 | 3.61 | -17.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 百龙创园 | 2.15 | -6.11 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 6/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。