选股风格：集中押注 / 混合
财通可持续混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.28%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.15%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比5.1%→Q4 8.15%）。四季度新进Top10：中际旭创、洛阳钼业、源杰科技。2025 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。
财通可持续混合 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.01%，四季平均换手约55.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.88%)、半导体设备/材料(3.92%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.53%→Q4 11.8%）。四季度新进Top10：中芯国际、匠心家居、南极电商、恒玄科技、春风动力。2024 年调仓：新进 12 笔（8 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.18% 调整至 24.51%，电力设备 由 0% 至 5.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方电缆、中国核电、新天然气、金盘科技，退出 泸州老窖、海尔智家、通富微电、通用股份。Q3 电子行业持仓占比从 8.26% 升至 24.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 生益电子、胜宏科技，退出 中国核电、金盘科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、匠心家居、南极电商、恒玄科技，退出 东方电缆、东阿阿胶、中际旭创、天孚通信，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、医药生物 等方向；净加仓 电子(+12.33pp)、轻工制造(+4.46pp)、商贸零售(+5.7pp)；净降配 食品饮料(-5.92pp)、家用电器(-3.07pp)、通信(-3.27pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（4.53%→9.55%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.35pp)、半导体设备/材料(+3.92pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.07pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.53% 逐季抬升至年末 11.8%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.92%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 4.53% | 9.55% | 10.04% | 7.88% | +3.35 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.92% | +3.92 |
| 消费/家电/面板 | 3.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.07 |
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 12.18% | 8.26% | 24.85% | 24.51% | +12.33 |
| 通信 | 11.15% | 21.0% | 22.65% | 7.88% | -3.27 |
| 电力设备 | 0.0% | 8.44% | 3.73% | 5.82% | +5.82 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.7% | +5.70 |
| 食品饮料 | 11.33% | 5.04% | 4.46% | 5.41% | -5.92 |
| 汽车 | 4.14% | 0.0% | 0.0% | 5.07% | +0.93 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.46% | +4.46 |
| 家用电器 | 3.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.07 |
| 公用事业 | 0.0% | 9.39% | 5.51% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 6.44% | 6.4% | 5.13% | 0.0% | -6.44 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.53% | 9.55% | 10.04% | 11.8% | +7.27 | 明显加仓 | 中芯国际、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 3.92% | +3.92 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：东方电缆、中国核电、新天然气、金盘科技；退出：泸州老窖、海尔智家、通富微电、通用股份
2024-09-30 新进：生益电子、胜宏科技；退出：中国核电、金盘科技
2024-12-31 新进：中芯国际、匠心家居、南极电商、恒玄科技、春风动力、金盘科技；退出：东方电缆、东阿阿胶、中际旭创、天孚通信、新天然气、胜宏科技
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国核电 | 3.33 | 4.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 新天然气 | 6.06 | 4.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 东方电缆 | 3.18 | 13.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 金盘科技 | 5.26 | -29.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 4.02 | -22.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 通富微电 | 6.0 | -0.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 3.07 | 13.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 通用股份 | 4.14 | 1.71 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 胜宏科技 | 7.83 | 6.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 生益电子 | 7.66 | 60.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国核电 | 3.33 | 4.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 金盘科技 | 5.26 | -29.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 南极电商 | 5.7 | -11.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 匠心家居 | 4.46 | 26.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 春风动力 | 5.07 | 19.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 恒玄科技 | 4.39 | 24.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 金盘科技 | 5.82 | -4.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 3.92 | -5.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 东阿阿胶 | 5.13 | 1.65 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中际旭创 | 7.39 | -20.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 天孚通信 | 5.22 | -9.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 胜宏科技 | 7.83 | 6.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新天然气 | 5.51 | -16.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 东方电缆 | 3.73 | -4.75 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 8/4；退出 规避/错失 7/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。