国泰聚信价值优势混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰聚信价值优势混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.3%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.86%)。四季度新进Top10：吉贝尔、奥泰生物、星帅尔、飞荣达。2025 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 15.77% 调整至 17.73%，医药生物 由 6.07% 至 15.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、东方财富、冠盛股份、派林生物，退出 福立旺、聚和材料、黑猫股份、龙净环保。Q3 电力设备行业持仓占比从 11.08% 升至 18.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、明阳电气、火炬电子、福立旺，退出 世纪华通、东方财富、力诺药包、安利股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 吉贝尔、奥泰生物、星帅尔、飞荣达，退出 ST华通、火炬电子、福立旺、美好医疗，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 环保 等方向；净加仓 家用电器(+5.02pp)、医药生物(+9.34pp)、电力设备(+1.96pp)；净降配 环保(-4.29pp)、基础化工(-21.2pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（4.73%→8.57%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 5.39% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.08%；主要经由 福立旺、飞荣达 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 26.26%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、明阳电气、火炬电子、福立旺 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.96pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、明阳电气、禾望电气、聚和材料 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、东方财富、冠盛股份、派林生物；退出：福立旺、聚和材料、黑猫股份、龙净环保

2025-09-30 新进：ST华通、明阳电气、火炬电子、福立旺、美好医疗、聚和材料、英科医疗；退出：世纪华通、东方财富、力诺药包、安利股份、派林生物、皇马科技、禾望电气

2025-12-31 新进：吉贝尔、奥泰生物、星帅尔、飞荣达；退出：ST华通、火炬电子、福立旺、美好医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 9/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。