诺安优势行业混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安优势行业混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.63%，四季平均换手约70.03%。四季度新进Top10：安培龙、征和工业、恒立液压。2025 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 汽车 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 4.32% 调整至 16.96%，汽车 由 15.32% 至 16.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 会通股份、信测标准、固高科技、埃夫特，退出 明新旭腾、智洋创新、科达利、蓝黛科技。Q3 再平衡：新进 三花智控、伟创电气、均胜电子、富临精工，退出 会通股份、信测标准、固高科技、埃夫特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 4.22% 升至 16.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 安培龙、征和工业、恒立液压，退出 峰岹科技、灿芯股份、隆利科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、计算机 等方向；净加仓 机械设备(+12.64pp)、家用电器(+6.7pp)、汽车(+1.58pp)；净降配 电子(-8.73pp)、通信(-3.75pp)、电力设备(-9.45pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 25.29% 逐季回落至年末 5.18%；主要经由 东土科技、峰岹科技、灿芯股份、索辰科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 5.54pp；主要经由 伟创电气、固高科技、埃夫特、奥普特 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 17.67% 为全年高点，此后逐步收敛至 8.22%；主要经由 富临精工、智洋创新、科达利、鸣志电器 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：会通股份、信测标准、固高科技、埃夫特、奥普特、诚迈科技；退出：明新旭腾、智洋创新、科达利、蓝黛科技、诚益通、银轮股份

2025-09-30 新进：三花智控、伟创电气、均胜电子、富临精工、峰岹科技、浙江荣泰、灿芯股份、隆利科技；退出：会通股份、信测标准、固高科技、埃夫特、奥普特、索辰科技、芯原股份、诚迈科技

2025-12-31 新进：安培龙、征和工业、恒立液压；退出：峰岹科技、灿芯股份、隆利科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 7/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。