交银可转债债券C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

交银可转债债券C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.29%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。2025 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：退出 东材科技、中国平安、中天科技、伊利股份，兼有获利兑现与方向试探。

净加仓 计算机(+1.69pp)、机械设备(+1.82pp)、汽车(+1.56pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.38%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技、同花顺、新大陆、税友股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.25%（峰值出现在 Q4）；主要经由 弘亚数控、柳工、海容冷链、特锐德 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.18% 附近；主要经由 特锐德 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：—；退出：东材科技、中国平安、中天科技、伊利股份、同花顺、恺英网络、旺能环境、柳工、海澜之家、金山办公

2025-12-31 新进：—；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 4/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。