财通科技创新混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

财通科技创新混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.96%，四季平均换手约91.53%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.43%)、资源/有色(5.66%)。四季度新进Top10：中际旭创、京新药业、寒武纪、新易盛、景旺电子。2025 年调仓：新进 22 笔（14 盈 / 8 亏）；退出 22 笔（规避 7 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 汽车 两条主线展开：通信 持仓占比由 8.93% 调整至 12.38%，汽车 由 6.46% 至 9.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华海药业、华纳药厂、吉贝尔、宁波华翔，退出 新易盛、海光信息、烽火电子、瑞可达。Q3 再平衡：新进 中材科技、塞力医疗、延江股份、柳药集团，退出 三诺生物、华海药业、宁波华翔、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 16.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、京新药业、寒武纪、新易盛，退出 中材科技、华纳药厂、吉贝尔、塞力医疗，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、国防军工、机械设备 等方向；净加仓 通信(+3.45pp)、汽车(+3.2pp)、电力设备(+5.66pp)；净降配 医药生物(-18.03pp)、电子(-2.35pp)、国防军工(-3.39pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.43%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+5.66pp)；相应下降：AI算力/光模块(-8.14pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 29.26% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、寒武纪、新易盛、景旺电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 26.53% 为全年高点，此后逐步收敛至 22.54%；主要经由 寒武纪、新锐股份、景旺电子、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 铜冠铜箔 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华海药业、华纳药厂、吉贝尔、宁波华翔、工业富联、康缘药业、热景生物、百诚医药；退出：新易盛、海光信息、烽火电子、瑞可达、生益电子、福瑞股份、艾迪药业、隆鑫通用

2025-09-30 新进：中材科技、塞力医疗、延江股份、柳药集团；退出：三诺生物、华海药业、宁波华翔、工业富联、康缘药业、新锐股份、热景生物、百诚医药

2025-12-31 新进：中际旭创、京新药业、寒武纪、新易盛、景旺电子、沪电股份、涛涛车业、生益电子、福晶科技、铜冠铜箔；退出：中材科技、华纳药厂、吉贝尔、塞力医疗、延江股份、柳药集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/8；退出 规避/错失 7/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。