选股风格：行业轮动 / 混合
淳厚添益债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.51%，四季平均换手约85.2%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.63%)、AI算力/光模块(0.37%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.37%）。最近一季新进Top10：中国巨石、京仪装备、冰轮环境、奕瑞科技、欧科亿。2026 年调仓：新进 23 笔（11 盈 / 12 亏）；退出 13 笔（规避 4 / 错失 9）。
淳厚添益债券A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约6.28%，四季平均换手约33.33%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.06%)、新能源/电力设备(1.06%)、AI算力/光模块(0.72%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.72%）。2025 年调仓：新进 10 笔（8 盈 / 2 亏）。
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
四季行业结构变动温和，未见单一方向剧烈漂移。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.79%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中瓷电子、新易盛、鼎龙股份 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 冰轮环境、宁德时代、杰普特、鼎龙股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.37% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 中钨高新、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.06% | +1.06 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.06% | +1.06 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.72% | +0.72 |
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.49% | +1.49 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.29% | +1.29 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.06% | +1.06 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.05% | +1.05 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.89% | +0.89 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.5% | +0.50 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.79% | +1.79 | 辅助配置 | 中瓷电子、新易盛、鼎龙股份 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.61% | +2.61 | 明显加仓 | 冰轮环境、宁德时代、杰普特、鼎龙股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.49% | +1.49 | 辅助配置 | 中钨高新、藏格矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.06% | +1.06 | 辅助配置 | 宁德时代 |
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 藏格矿业 | 1.06 | -6.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中钨高新 | 0.43 | 72.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盐湖股份 | 0.44 | 31.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 冰轮环境 | 0.58 | -7.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中瓷电子 | 0.57 | 2.58 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鼎龙股份 | 0.5 | 31.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新易盛 | 0.72 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 1.06 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宏达股份 | 0.45 | 14.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 杰普特 | 0.47 | 50.81 | 新进正确·显著盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/2；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。