嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.75%，四季平均换手约85.7%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.7%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中科飞测、寒武纪、超威半导体、阿斯麦。2025 年调仓：新进 12 笔（10 盈 / 2 亏）；退出 10 笔（规避 0 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.89%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：半导体设备/材料(-1.58pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中科飞测、华工科技、寒武纪、新易盛、晶方科技、沪电股份、源杰科技、甬矽电子、盛科通信、豪威集团；退出：Monolithic Power Systems Inc、中芯国际、华虹宏力、博通、德州仪器、新思科技、美光科技、英伟达、阿斯麦、高通

2025-09-30 新进：Monolithic Power Systems Inc、中芯国际、华虹宏力、博通、台积电、德州仪器、新思科技、美光科技、英伟达、迈威尔科技；退出：中科飞测、华工科技、寒武纪、新易盛、晶方科技、沪电股份、源杰科技、甬矽电子、盛科通信、豪威集团

2025-12-31 新进：中科飞测、寒武纪、超威半导体、阿斯麦；退出：Monolithic Power Systems Inc、中芯国际、华虹宏力、德州仪器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/2；退出 规避/错失 0/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。