中欧产业领航混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧产业领航混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.02%，四季平均换手约60.97%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.84%)、新能源/电力设备(4.13%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.84%）。四季度新进Top10：中际旭创、宝明科技、新泉股份、神火股份、阳光电源。2025 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 8 笔（规避 3 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 有色金属 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 14.71%，有色金属 由 0% 至 4.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东威科技、百润股份、芯原股份、锦波生物。Q3 再平衡：新进 东山精密、工业富联、新易盛、景旺电子，退出 三花智控、东威科技、宝明科技、恒玄科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 4.9% 升至 14.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、宝明科技、新泉股份、神火股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、汽车 等方向；净加仓 有色金属(+4.44pp)、电力设备(+4.13pp)、通信(+14.71pp)；净降配 家用电器(-4.86pp)、汽车(-4.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.9%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.13pp)、AI算力/光模块(+6.84pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 37.43% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、兆易创新、宝明科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 23.28% 逐季抬升至年末 26.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东威科技、东山精密、兆易创新、宝明科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.44%（峰值出现在 Q4）；主要经由 神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.13%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东威科技、百润股份、芯原股份、锦波生物；退出：—

2025-09-30 新进：东山精密、工业富联、新易盛、景旺电子；退出：三花智控、东威科技、宝明科技、恒玄科技、拓普集团、百润股份、翱捷科技、芯原股份、锦波生物

2025-12-31 新进：中际旭创、宝明科技、新泉股份、神火股份、阳光电源；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 3/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。