广发科技智选股票发起式A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发科技智选股票发起式A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.83%，四季平均换手约90.8%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.51%)、新能源/电力设备(1.59%)、消费/家电/面板(1.12%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.06%→Q4 2.51%）。四季度新进Top10：万华化学、中科曙光、中际旭创、京东方A、华友钴业。2025 年调仓：新进 15 笔（3 盈 / 12 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 1.07% 调整至 6.88%，电子 由 0% 至 6.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

09月 末换仓：新进 中兴通讯、宝丰能源、正泰电器、水晶光电，退出 中国移动、中机认检、中材科技、华工科技。12月通信行业持仓占比从 1.32% 升至 6.88%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 万华化学、中科曙光、中际旭创、京东方A，退出 中兴通讯、宝丰能源、正泰电器、水晶光电，兼有获利兑现与方向试探。

年内已基本清退 传媒、社会服务 等方向；净加仓 通信(+5.81pp)、电子(+6.4pp)；净降配 电力设备(-3.88pp)、传媒(-2.12pp)、社会服务(-1.76pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

相应下降：新能源/电力设备(-2.22pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 1.07% 逐季抬升至年末 14.55%（峰值出现在 12月）；主要经由 中兴通讯、中国移动、中科曙光、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 7.99% 为全年高点（峰值出现在 12月）；主要经由 京东方A、华工科技、宁德时代、歌尔股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.38% 附近（峰值出现在 12月）；主要经由 华友钴业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 5.47% 逐季回落至年末 1.59%；主要经由 宁德时代、正泰电器、科华数据 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：中兴通讯、宝丰能源、正泰电器、水晶光电、科大讯飞、紫光国微、药明康德；退出：中国移动、中机认检、中材科技、华工科技、完美世界、恺英网络、科伦药业、科华数据、高德红外

2025-12-31 新进：万华化学、中科曙光、中际旭创、京东方A、华友钴业、新易盛、歌尔股份、立讯精密；退出：中兴通讯、宝丰能源、正泰电器、水晶光电、科大讯飞、紫光国微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/12；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。