农银高增长混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

农银高增长混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.68%，四季平均换手约59.43%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.72%)、AI算力/光模块(5.24%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.92%→期末 12.96%）。最近一季新进Top10：中微公司、中芯国际、冰轮环境、华虹宏力、拓荆科技。2026 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 13.07% 调整至 28.28%。

Q2 末换仓：新进 东山精密、北方华创、拓荆科技、海光信息，退出 吉比特、天孚通信、工业富联、芒果超媒。Q3 再平衡：新进 天赐材料、宁德时代、阳光电源，退出 东山精密、中芯国际、拓荆科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 12.16% 升至 28.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中芯国际、冰轮环境、华虹宏力，退出 天赐材料、宁德时代、巨人网络、恺英网络，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 机械设备(+3.68pp)、电子(+15.21pp)；净降配 通信(-2.44pp)、传媒(-18.55pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→8.85%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.21pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.04pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.21pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、北方华创、拓荆科技、海光信息；退出：吉比特、天孚通信、工业富联、芒果超媒

2026-03-31 新进：天赐材料、宁德时代、阳光电源；退出：东山精密、中芯国际、拓荆科技

2026-06-30 新进：中微公司、中芯国际、冰轮环境、华虹宏力、拓荆科技、立讯精密；退出：天赐材料、宁德时代、巨人网络、恺英网络、海光信息、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。