前海开源人工智能主题混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源人工智能主题混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约69.45%，四季平均换手约87.97%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.52%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 9.52%）。最近一季新进Top10：亨通光电、天通股份、矽电股份、胜蓝股份、长光华芯。2026 年调仓：新进 24 笔（13 盈 / 11 亏）；退出 24 笔（规避 12 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 汽车 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 25.08%，汽车 由 0% 至 14.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 31.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、亨通光电、寒武纪、新易盛，退出 中科蓝讯、乐鑫科技、兆易创新、全志科技。Q3 再平衡：新进 东山精密、剑桥科技、华懋科技、可川科技，退出 亨通光电、寒武纪、浪潮信息、海光信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亨通光电、天通股份、矽电股份、胜蓝股份，退出 东山精密、剑桥科技、可川科技、安孚科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 汽车(+14.8pp)、机械设备(+9.44pp)、通信(+25.08pp)；净降配 电子(-30.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→18.1%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.52pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 9.52pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、亨通光电、寒武纪、新易盛、浪潮信息、海光信息、烽火通信、环旭电子、蓝特光学、长飞光纤；退出：中科蓝讯、乐鑫科技、兆易创新、全志科技、恒玄科技、晶晨股份、歌尔股份、瑞芯微、翱捷科技、芯原股份

2026-03-31 新进：东山精密、剑桥科技、华懋科技、可川科技、安孚科技、福晶科技、罗博特科、英维克；退出：亨通光电、寒武纪、浪潮信息、海光信息、烽火通信、环旭电子、蓝特光学、长飞光纤

2026-06-30 新进：亨通光电、天通股份、矽电股份、胜蓝股份、长光华芯、飞龙股份；退出：东山精密、剑桥科技、可川科技、安孚科技、福晶科技、罗博特科

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/11；退出 规避/错失 12/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。