华宝研究精选混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华宝研究精选混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.48%，四季平均换手约75.0%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.65%)。最近一季新进Top10：京东方A、山东赫达、株冶集团、水晶光电、海康威视。2026 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 20.2%，机械设备 由 17.21% 至 18.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国东航、中国人寿、中国平安、常熟汽饰，退出 壹网壹创、天康生物、振华股份、杰瑞股份。Q3 再平衡：新进 九安医疗、南钢股份、大秦铁路、江瀚新材，退出 中国东航、中国人寿、中国巨石、中国平安，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 20.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 京东方A、山东赫达、株冶集团、水晶光电，退出 南钢股份、大秦铁路、常熟汽饰、鄂尔多斯，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、建筑材料、商贸零售 等方向；净加仓 计算机(+9.76pp)、医药生物(+9.42pp)、有色金属(+4.55pp)；净降配 电力设备(-6.47pp)、建筑材料(-4.41pp)、商贸零售(-4.47pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→5.65%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+5.65pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国东航、中国人寿、中国平安、常熟汽饰、盐湖股份、鼎胜新材；退出：壹网壹创、天康生物、振华股份、杰瑞股份、派能科技、珠海冠宇

2026-03-31 新进：九安医疗、南钢股份、大秦铁路、江瀚新材、鄂尔多斯、长江电力；退出：中国东航、中国人寿、中国巨石、中国平安、利安隆、盐湖股份

2026-06-30 新进：京东方A、山东赫达、株冶集团、水晶光电、海康威视、立讯精密；退出：南钢股份、大秦铁路、常熟汽饰、鄂尔多斯、长江电力、鼎胜新材

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 13/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。