交银启合混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

交银启合混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.31%，四季平均换手约56.2%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(9.25%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.71%→期末 9.25%）。最近一季新进Top10：国科微、圣邦股份、思瑞浦、普冉股份、沪电股份。2026 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 17.23% 调整至 48.73%，通信 由 0% 至 7.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、多氟多、新宙邦、迈为股份。Q3 再平衡：新进 兆易创新、德业股份、新洁能、金海通，退出 多氟多、歌尔股份、汇顶科技、瑞丰新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 19.31% 升至 48.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 国科微、圣邦股份、思瑞浦、普冉股份，退出 德业股份、新宙邦、新洁能、润丰股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 通信(+7.03pp)、电子(+31.5pp)；净降配 基础化工(-9.04pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.54pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，由年初 7.71% 逐季抬升至年末 9.25%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，由年初 7.71% 逐季抬升至年末 9.25%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、多氟多、新宙邦、迈为股份；退出：—

2026-03-31 新进：兆易创新、德业股份、新洁能、金海通；退出：多氟多、歌尔股份、汇顶科技、瑞丰新材、迈为股份

2026-06-30 新进：国科微、圣邦股份、思瑞浦、普冉股份、沪电股份；退出：德业股份、新宙邦、新洁能、润丰股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 6/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。