东方红动力领航混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

东方红动力领航混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.32%，四季平均换手约45.53%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.87%)、半导体设备/材料(1.66%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.78%→期末 9.53%）。最近一季新进Top10：中芯国际、华虹宏力、宁波银行、寒武纪、工业富联。2026 年调仓：新进 9 笔（2 盈 / 7 亏）；退出 7 笔（规避 6 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 18.21% 调整至 26.6%，通信 由 10.97% 至 15.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、景旺电子、立讯精密，退出 ST华通。Q3 再平衡：新进 潍柴动力、盐湖股份，退出 世纪华通、工业富联、景旺电子、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 13.22% 升至 26.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、华虹宏力、宁波银行、寒武纪，退出 潍柴动力、盐湖股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、有色金属 等方向；净加仓 银行(+3.43pp)、电子(+8.39pp)、通信(+4.24pp)；净降配 传媒(-5.55pp)、有色金属(-3.64pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.09pp)、半导体设备/材料(+1.66pp)；相应下降：资源/有色(-3.64pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 5.78% 逐季抬升至年末 9.53%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.64pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、景旺电子、立讯精密；退出：ST华通

2026-03-31 新进：潍柴动力、盐湖股份；退出：世纪华通、工业富联、景旺电子、立讯精密、紫金矿业

2026-06-30 新进：中芯国际、华虹宏力、宁波银行、寒武纪、工业富联；退出：潍柴动力、盐湖股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/7；退出 规避/错失 6/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。