选股风格：集中押注 / 混合
中航优选领航混合发起A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约86.56%，四季平均换手约27.53%。最近一季新进Top10：恒瑞医药、成都先导、百济神州。2026 年调仓：新进 5 笔（3 盈 / 2 亏）；退出 5 笔（规避 5 / 错失 0）。
中航优选领航混合发起A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约86.56%，四季平均换手约27.53%。最近一季新进Top10：恒瑞医药、成都先导、百济神州。2026 年调仓：新进 5 笔（3 盈 / 2 亏）；退出 5 笔（规避 5 / 错失 0）。
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 末换仓：新进 亚虹医药，退出 昂利康。Q3 再平衡：新进 苑东生物，退出 一品红，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 恒瑞医药、成都先导、百济神州，退出 亚虹医药、微芯生物、苑东生物，持仓进一步向龙头集中。
净降配 医药生物(-12.54pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 91.81% | 86.94% | 88.23% | 79.27% | -12.54 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：亚虹医药；退出：昂利康
2026-03-31 新进：苑东生物；退出：一品红
2026-06-30 新进：恒瑞医药、成都先导、百济神州；退出：亚虹医药、微芯生物、苑东生物
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 亚虹医药 | 8.74 | 13.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 昂利康 | 3.25 | -11.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 苑东生物 | 6.56 | -31.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 一品红 | 7.58 | -3.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 8.85 | 2.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 成都先导 | 4.51 | -11.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 百济神州 | 6.85 | 3.37 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 亚虹医药 | 7.21 | -24.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 微芯生物 | 8.69 | -7.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 苑东生物 | 6.56 | -31.73 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/2；退出 规避/错失 5/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。