广发新动力混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发新动力混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.33%，四季平均换手约83.33%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：五洲新春、力星股份、恒勃股份、恒立液压、斯菱智驱。2025 年调仓：新进 22 笔（10 盈 / 12 亏）；退出 22 笔（规避 9 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 机械设备 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0% 调整至 19.78%，机械设备 由 0% 至 14.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 复旦微电、招商银行、振华科技、新雷能，退出 中国电信、中天科技、中金黄金、光环新网。Q3 汽车行业持仓占比从 0% 升至 28.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三花智控、伟创电气、宁波华翔、新泉股份，退出 中芯国际、兆易创新、复旦微电、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 五洲新春、力星股份、恒勃股份、恒立液压，退出 三花智控、伟创电气、科达利、豪能股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、有色金属、国防军工 等方向；净加仓 机械设备(+14.82pp)、汽车(+19.78pp)；净降配 通信(-7.42pp)、有色金属(-4.18pp)、电子(-4.87pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、半导体设备/材料）；相应下降：AI算力/光模块(-5.75pp)、半导体设备/材料(-3.6pp)、资源/有色(-4.18pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 19.07% 逐季回落至年末 6.78%；主要经由 中国电信、中天科技、中芯国际、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.84pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、五洲新春、伟创电气、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.18% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中金黄金、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 10.45%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 新雷能、科达利、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：复旦微电、招商银行、振华科技、新雷能、科伦药业、鸿远电子；退出：中国电信、中天科技、中金黄金、光环新网、海光信息、航天彩虹

2025-09-30 新进：三花智控、伟创电气、宁波华翔、新泉股份、浙江荣泰、科达利、豪能股份、赛力斯、长盈精密、震裕科技；退出：中芯国际、兆易创新、复旦微电、山东黄金、广东宏大、招商银行、振华科技、新雷能、科伦药业、鸿远电子

2025-12-31 新进：五洲新春、力星股份、恒勃股份、恒立液压、斯菱智驱、步科股份；退出：三花智控、伟创电气、科达利、豪能股份、赛力斯、震裕科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/12；退出 规避/错失 9/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。