工银养老2050五年持有A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

工银养老2050五年持有A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.41%，四季平均换手约80.57%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、世纪华通、巨人网络、广联达、立讯精密。2025 年调仓：新进 14 笔（2 盈 / 12 亏）；退出 13 笔（规避 12 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 轻工制造、建筑材料。

Q2 末换仓：新进 兴业银行、成都银行、招商银行、新华保险，退出 三棵树、伟星新材、北新建材、雅化集团。Q3 再平衡：新进 东方财富、中信证券、恺英网络、科大讯飞，退出 兴业银行、志邦家居、成都银行、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、世纪华通、巨人网络、广联达，退出 科大讯飞，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、建筑材料 等方向；净加仓 传媒(+1.54pp)；净降配 轻工制造(-1.86pp)、建筑材料(-1.7pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：兴业银行、成都银行、招商银行、新华保险、江苏银行；退出：三棵树、伟星新材、北新建材、雅化集团

2025-09-30 新进：东方财富、中信证券、恺英网络、科大讯飞；退出：兴业银行、志邦家居、成都银行、招商银行、新华保险、欧派家居、江苏银行、索菲亚

2025-12-31 新进：万华化学、世纪华通、巨人网络、广联达、立讯精密；退出：科大讯飞

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/12；退出 规避/错失 12/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。