西部利得策略优选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

西部利得策略优选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.06%，四季平均换手约78.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(28.37%)。四季度新进Top10：中金黄金、天山铝业、山东黄金、株冶集团、立讯精密。2025 年调仓：新进 20 笔（11 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 6 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电子 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 33.4%，电子 由 0% 至 8.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 保利发展、姚记科技、浙数文化、滨江集团，退出 新大陆、泸州老窖。Q3 再平衡：新进 东方证券、中国东航、中国银河、华泰证券，退出 保利发展、吉祥航空、姚记科技、浙数文化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 33.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中金黄金、天山铝业、山东黄金、株冶集团，退出 东方证券、中国东航、中国国航、中国银河，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、计算机 等方向；净加仓 电子(+8.48pp)、农林牧渔(+6.63pp)、有色金属(+33.4pp)；净降配 交通运输(-28.8pp)、食品饮料(-5.36pp)、计算机(-5.46pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→28.37%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+28.37pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.02pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新大陆、烽火通信、立讯精密、蓝思科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.48%（峰值出现在 Q4）；主要经由 立讯精密、蓝思科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 33.4%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、天山铝业、山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：保利发展、姚记科技、浙数文化、滨江集团、烽火通信、金山办公；退出：新大陆、泸州老窖

2025-09-30 新进：东方证券、中国东航、中国银河、华泰证券、广发证券、牧原股份；退出：保利发展、吉祥航空、姚记科技、浙数文化、滨江集团、烽火通信、金山办公

2025-12-31 新进：中金黄金、天山铝业、山东黄金、株冶集团、立讯精密、紫金矿业、蓝思科技、赤峰黄金；退出：东方证券、中国东航、中国国航、中国银河、华泰证券、南方航空、广发证券

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/9；退出 规避/错失 6/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。