国都聚成混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国都聚成混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.57%，四季平均换手约63.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.49%)、半导体设备/材料(6.92%)、新能源/电力设备(4.09%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 14.41%）。最近一季新进Top10：大金重工、新易盛、海光信息、阳光电源。2026 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.5% 调整至 14.44%，有色金属 由 0% 至 7.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 德业股份、精测电子，退出 宇瞳光学、英维克。Q3 电子行业持仓占比从 5.36% 升至 30.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海瀚讯、中微公司、中芯国际、天齐锂业，退出 东方证券、固德威、圣晖集成、德业股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 大金重工、新易盛、海光信息、阳光电源，退出 安克创新、拓荆科技、生益电子、臻镭科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、非银金融、计算机 等方向；净加仓 汽车(+4.5pp)、国防军工(+5.01pp)、电子(+8.94pp)；净降配 机械设备(-9.95pp)、电力设备(-6.31pp)、非银金融(-2.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→7.49%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.49pp)、新能源/电力设备(+4.09pp)、半导体设备/材料(+6.92pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 14.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.01%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.09%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：德业股份、精测电子；退出：宇瞳光学、英维克

2026-03-31 新进：上海瀚讯、中微公司、中芯国际、天齐锂业、安克创新、拓荆科技、生益电子、臻镭科技、赣锋锂业、超捷股份；退出：东方证券、固德威、圣晖集成、德业股份、精测电子、绿的谐波、运达股份、通富微电、金盘科技、鸣志电器

2026-06-30 新进：大金重工、新易盛、海光信息、阳光电源；退出：安克创新、拓荆科技、生益电子、臻镭科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。