交银智选星光混合(FOF-LOF)C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

交银智选星光混合(FOF-LOF)C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.99%，四季平均换手约92.77%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.65%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东方铁塔、厦门钨业、和邦生物、宝丰能源、润泽科技。2025 年调仓：新进 26 笔（17 盈 / 9 亏）；退出 26 笔（规避 12 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、基础化工。

Q2 末换仓：新进 乐鑫科技、华友钴业、大唐发电、安集科技，退出 中科电气、云天化、尚太科技、新和成。Q3 再平衡：新进 中创智领、华丰科技、吉比特、圣农发展，退出 乐鑫科技、南山铝业、大唐发电、安集科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方铁塔、厦门钨业、和邦生物、宝丰能源，退出 中创智领、华丰科技、华友钴业、圣农发展，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+1.62pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.58% 附近；主要经由 乐鑫科技、安集科技、新易盛、润泽科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.12%），首尾变化不大；主要经由 中创智领、中科电气、乐鑫科技、华丰科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 2.5% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、南山铝业、厦门钨业、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.67% 附近；主要经由 中科电气、尚太科技、新强联、正泰电器 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：乐鑫科技、华友钴业、大唐发电、安集科技、新易盛、星湖科技、甘李药业、索通发展、隆鑫通用；退出：中科电气、云天化、尚太科技、新和成、电投能源、皖能电力、神州泰岳、艾为电子、西部矿业

2025-09-30 新进：中创智领、华丰科技、吉比特、圣农发展、山东黄金、新强联、正泰电器、臻镭科技、金风科技；退出：乐鑫科技、南山铝业、大唐发电、安集科技、新易盛、星湖科技、甘李药业、索通发展、隆鑫通用

2025-12-31 新进：东方铁塔、厦门钨业、和邦生物、宝丰能源、润泽科技、福昕软件、赤峰黄金、鹏欣资源；退出：中创智领、华丰科技、华友钴业、圣农发展、山东黄金、正泰电器、臻镭科技、金风科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/9；退出 规避/错失 12/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。