选股风格：行业轮动 / 混合
华宝安融六个月持有期债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.6%，四季平均换手约93.93%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.7%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.7%）。最近一季新进Top10：东山精密、中际旭创、浪潮信息。2026 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。
华宝安融六个月持有期债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.6%，四季平均换手约93.93%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.7%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.7%）。最近一季新进Top10：东山精密、中际旭创、浪潮信息。2026 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 2.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 农业银行，退出 北特科技、恒生电子、汉威科技、福昕软件，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中际旭创、浪潮信息，退出 农业银行、豪能股份、贝斯特，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.4% 附近；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.9% | 0.0% | 0.7% | +0.70 |
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.27% | +1.27 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.79% | +0.79 |
| 计算机 | 0.0% | 2.9% | 0.0% | 0.7% | +0.70 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.48% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.71% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 2.87% | 1.63% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 2.46% | 0.0% | +0.00 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0.9% | 0% | 0.7% | +0.70 | 辅助配置 | 浪潮信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：农业银行；退出：北特科技、恒生电子、汉威科技、福昕软件、科大讯飞、航发动力、金山办公、银轮股份
2026-06-30 新进：东山精密、中际旭创、浪潮信息；退出：农业银行、豪能股份、贝斯特
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 银轮股份 | 0.67 | 12.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 科大讯飞 | 0.9 | -8.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 汉威科技 | 0.48 | -21.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 贝斯特 | 0.7 | -14.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒生电子 | 0.54 | -15.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 航发动力 | 0.71 | 20.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 北特科技 | 0.43 | -8.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 豪能股份 | 1.07 | -24.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 福昕软件 | 0.37 | -21.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金山办公 | 1.09 | -23.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 农业银行 | 2.46 | -9.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 银轮股份 | 0.67 | 12.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 科大讯飞 | 0.9 | -8.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 汉威科技 | 0.48 | -21.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恒生电子 | 0.54 | -15.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 航发动力 | 0.71 | 20.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 北特科技 | 0.43 | -8.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 福昕软件 | 0.37 | -21.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金山办公 | 1.09 | -23.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 浪潮信息 | 0.7 | 14.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东山精密 | 0.79 | -27.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 1.27 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 贝斯特 | 1.23 | -10.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 农业银行 | 2.46 | -9.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 豪能股份 | 0.4 | -18.87 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 9/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。