华泰保兴科睿一年持有混合发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰保兴科睿一年持有混合发起A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.35%，四季平均换手约71.4%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：京北方、恒宝股份、新国都、新大陆。2025 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 10 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 非银金融 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 11.62%，非银金融 由 0% 至 7.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 众辰科技、华鲁恒升、圆通速递、海尔智家，退出 中国巨石、云铝股份、徐工机械、美的集团。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 9.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东信和平、中油资本、中科金财、中银证券，退出 万华化学、京东方A、伊利股份、众辰科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 京北方、恒宝股份、新国都、新大陆，退出 国投智能、普联软件、朗新集团、长亮科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 计算机(+11.62pp)、商贸零售(+3.16pp)、非银金融(+7.72pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.64pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 15.11% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东信和平、中科金财、京东方A、京北方 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.83pp；主要经由 京东方A、众辰科技、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.2% 附近；主要经由 云铝股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：众辰科技、华鲁恒升、圆通速递、海尔智家；退出：中国巨石、云铝股份、徐工机械、美的集团

2025-09-30 新进：东信和平、中油资本、中科金财、中银证券、四方精创、国投智能、小商品城、普联软件、朗新集团、长亮科技；退出：万华化学、京东方A、伊利股份、众辰科技、保利发展、华鲁恒升、圆通速递、海尔智家、顺丰控股、鱼跃医疗

2025-12-31 新进：京北方、恒宝股份、新国都、新大陆；退出：国投智能、普联软件、朗新集团、长亮科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 10/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。