前海开源研究驱动混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源研究驱动混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.29%，四季平均换手约66.93%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：冰轮环境、泰和新材、火炬电子。2026 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 国防军工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 12.18%，国防军工 由 0% 至 8.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国东航、中国太保、中国平安、宁德时代，退出 灿芯股份、翱捷科技、芯原股份。Q3 电子行业持仓占比从 4.86% 升至 15.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东阳光、中微公司、大位科技、帝尔激光，退出 中国东航、中国太保、中国平安、博迁新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 冰轮环境、泰和新材、火炬电子，退出 东阳光，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+12.18pp)、计算机(+4.8pp)、汽车(+6.7pp)；净降配 交通运输(-4.54pp)、电子(-2.17pp)、有色金属(-8.29pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.96%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.96%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.96%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国东航、中国太保、中国平安、宁德时代、牧原股份、科达利、立讯精密；退出：灿芯股份、翱捷科技、芯原股份

2026-03-31 新进：东阳光、中微公司、大位科技、帝尔激光、金固股份、长川科技；退出：中国东航、中国太保、中国平安、博迁新材、宁德时代、密尔克卫、牧原股份、金马游乐

2026-06-30 新进：冰轮环境、泰和新材、火炬电子；退出：东阳光

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 7/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。