选股风格：集中押注 / 混合
国投瑞银医疗保健混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.48%，四季平均换手约69.03%。四季度新进Top10：奥浦迈、百济神州、皓元医药、荣昌生物。2025 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 5 / 错失 11）。
国投瑞银医疗保健混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.97%，四季平均换手约45.53%。四季度新进Top10：云南白药、华润三九、柳药集团。2019 年调仓：新进 9 笔（5 盈 / 4 亏）；退出 9 笔（规避 2 / 错失 7）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 38.71% 调整至 50.94%。
Q2 医药生物行业持仓占比从 38.71% 升至 60.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 山河药辅、康弘药业、柳药集团、贝达药业，退出 双箭股份、柳药股份、湖南发展、科伦药业。Q3 再平衡：新进 上海医药、九州通、柳药股份、美诺华，退出 凯莱英、康弘药业、昭衍新药、柳药集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 云南白药、华润三九、柳药集团，退出 山河药辅、柳药股份、贝达药业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 公用事业、基础化工 等方向；净加仓 医药生物(+12.23pp)；净降配 公用事业(-3.46pp)、基础化工(-3.48pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 38.71% | 60.26% | 47.04% | 50.94% | +12.23 |
| 公用事业 | 3.46% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.46 |
| 基础化工 | 3.48% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.48 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：山河药辅、康弘药业、柳药集团、贝达药业；退出：双箭股份、柳药股份、湖南发展、科伦药业
2019-09-30 新进：上海医药、九州通、柳药股份、美诺华、透景生命；退出：凯莱英、康弘药业、昭衍新药、柳药集团、药明康德
2019-12-31 新进：云南白药、华润三九、柳药集团；退出：山河药辅、柳药股份、贝达药业
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 康弘药业 | 3.63 | 1.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 山河药辅 | 3.55 | -8.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 贝达药业 | 3.78 | 11.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 湖南发展 | 3.46 | -15.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 双箭股份 | 3.48 | -25.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 科伦药业 | 4.7 | 2.69 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 透景生命 | 3.88 | 1.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 九州通 | 6.98 | -0.84 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 上海医药 | 7.45 | 0.93 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 美诺华 | 3.43 | 17.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 康弘药业 | 3.63 | 1.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 凯莱英 | 9.72 | 20.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 昭衍新药 | 7.09 | 40.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 药明康德 | 5.9 | 0.02 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 云南白药 | 3.14 | -4.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 华润三九 | 4.36 | -12.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 山河药辅 | 2.63 | 3.52 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 贝达药业 | 3.88 | 42.42 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/4；退出 规避/错失 2/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。