国投瑞银医疗保健混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银医疗保健混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.48%，四季平均换手约69.03%。四季度新进Top10：奥浦迈、百济神州、皓元医药、荣昌生物。2025 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 5 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 39.31% 调整至 45.22%。

Q2 末换仓：新进 东诚药业、华东医药、海思科、百利天恒，退出 东阿阿胶、凯莱英、新诺威、昆药集团。Q3 医药生物行业持仓占比从 38.58% 升至 42.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三生国健、京新药业、凯莱英、毕得医药，退出 东诚药业、奥赛康、海思科、百利天恒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 奥浦迈、百济神州、皓元医药、荣昌生物，退出 三生国健、京新药业、凯莱英、华东医药，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 医药生物(+5.91pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东诚药业、华东医药、海思科、百利天恒、百济神州、苑东生物；退出：东阿阿胶、凯莱英、新诺威、昆药集团、泰格医药、药明康德

2025-09-30 新进：三生国健、京新药业、凯莱英、毕得医药、百普赛斯、药明康德；退出：东诚药业、奥赛康、海思科、百利天恒、百济神州、苑东生物

2025-12-31 新进：奥浦迈、百济神州、皓元医药、荣昌生物；退出：三生国健、京新药业、凯莱英、华东医药

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 5/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。