选股风格：集中押注 / 混合
国投瑞银医疗保健混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.48%，四季平均换手约69.03%。四季度新进Top10：奥浦迈、百济神州、皓元医药、荣昌生物。2025 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 5 / 错失 11）。
国投瑞银医疗保健混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.21%，四季平均换手约71.93%。四季度新进Top10：九洲药业、振德医疗、昭衍新药、皓元医药、益丰药房。2021 年调仓：新进 17 笔（0 盈 / 17 亏）；退出 17 笔（规避 14 / 错失 3）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 51.22% 调整至 55.19%。
Q2 末换仓：新进 云南白药、天坛生物、广誉远、康德莱，退出 凯莱英、康泰生物、恒瑞医药、迈瑞医疗。Q3 医药生物行业持仓占比从 50.09% 升至 56.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 凯莱英、博腾股份、普洛药业、欧普康视，退出 云南白药、健帆生物、天坛生物、广誉远，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 九洲药业、振德医疗、昭衍新药、皓元医药，退出 康龙化成、欧普康视、爱尔眼科、药石科技，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+3.97pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 51.22% | 50.09% | 56.34% | 55.19% | +3.97 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：云南白药、天坛生物、广誉远、康德莱、贝达药业；退出：凯莱英、康泰生物、恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新
2021-09-30 新进：凯莱英、博腾股份、普洛药业、欧普康视、爱尔眼科、美迪西、迈瑞医疗；退出：云南白药、健帆生物、天坛生物、广誉远、康德莱、泰格医药、贝达药业
2021-12-31 新进：九洲药业、振德医疗、昭衍新药、皓元医药、益丰药房；退出：康龙化成、欧普康视、爱尔眼科、药石科技、迈瑞医疗
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 云南白药 | 3.98 | -15.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 贝达药业 | 5.21 | -13.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天坛生物 | 3.62 | -6.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 广誉远 | 4.42 | -29.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 康德莱 | 3.58 | -15.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 5.48 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 凯莱英 | 7.6 | 28.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 康泰生物 | 3.42 | 8.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 6.83 | 20.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 4.97 | -26.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 普洛药业 | 3.82 | -8.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 凯莱英 | 4.95 | -2.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 6.68 | -20.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 博腾股份 | 4.23 | -6.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 欧普康视 | 3.63 | -29.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 7.13 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 美迪西 | 4.92 | -34.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 云南白药 | 3.98 | -15.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 泰格医药 | 6.9 | -9.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 健帆生物 | 4.45 | -32.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贝达药业 | 5.21 | -13.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 天坛生物 | 3.62 | -6.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 广誉远 | 4.42 | -29.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 康德莱 | 3.58 | -15.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 昭衍新药 | 4.49 | -0.29 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 振德医疗 | 4.28 | -23.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 九洲药业 | 3.82 | -13.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 益丰药房 | 4.25 | -27.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 皓元医药 | 4.68 | -29.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 6.68 | -20.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 欧普康视 | 3.63 | -29.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药石科技 | 5.01 | -30.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 康龙化成 | 8.09 | -34.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 7.13 | -1.2 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 0/17；退出 规避/错失 14/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。