选股风格：集中押注 / 混合
国投瑞银医疗保健混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.48%，四季平均换手约69.03%。四季度新进Top10：奥浦迈、百济神州、皓元医药、荣昌生物。2025 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 5 / 错失 11）。
国投瑞银医疗保健混合A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.26%，四季平均换手约68.2%。四季度新进Top10：ST人福、三生国健、奕瑞科技、奥赛康、普利退。2023 年调仓：新进 17 笔（4 盈 / 13 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
年初行业重心落在 医药生物、美容护理。
Q2 末换仓：新进 ST人福、兴齐眼药、华特达因、恒瑞医药，退出 人福医药、健友股份、健帆生物、华熙生物。Q3 医药生物行业持仓占比从 39.48% 升至 53.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 人福医药、海泰新光、爱尔眼科，退出 ST人福、普利退、爱美客，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、三生国健、奕瑞科技、奥赛康，退出 人福医药、兴齐眼药、华特达因、海泰新光，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 美容护理 等方向；净降配 美容护理(-3.35pp)、医药生物(-6.86pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 47.95% | 39.48% | 53.1% | 41.09% | -6.86 |
| 美容护理 | 3.35% | 4.05% | 0.0% | 0.0% | -3.35 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：ST人福、兴齐眼药、华特达因、恒瑞医药、普利退、欧林生物、爱美客、诚意药业、赛诺医疗、键凯科技；退出：人福医药、健友股份、健帆生物、华熙生物、昆药集团、普利制药、特宝生物、福瑞股份、达仁堂、通化东宝
2023-09-30 新进：人福医药、海泰新光、爱尔眼科；退出：ST人福、普利退、爱美客
2023-12-31 新进：ST人福、三生国健、奕瑞科技、奥赛康、普利退、智翔金泰、百奥泰、美诺华；退出：人福医药、兴齐眼药、华特达因、海泰新光、爱尔眼科、诚意药业、赛诺医疗、键凯科技
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 华特达因 | 3.91 | -8.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 兴齐眼药 | 4.19 | -30.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 爱美客 | 4.05 | -12.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.05 | -6.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 诚意药业 | 4.09 | -5.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 赛诺医疗 | 4.39 | 13.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 欧林生物 | 4.87 | -16.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 键凯科技 | 3.39 | 14.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 福瑞股份 | 4.18 | -19.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 健帆生物 | 4.41 | -23.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 达仁堂 | 5.52 | 11.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 昆药集团 | 5.37 | 0.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 通化东宝 | 5.22 | -11.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 健友股份 | 4.27 | -17.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 特宝生物 | 5.79 | -2.72 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 华熙生物 | 3.35 | -21.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 3.55 | -11.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 海泰新光 | 2.95 | -6.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 普利退 | 3.07 | 10.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 爱美客 | 4.05 | -12.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 奥赛康 | 3.69 | -2.31 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 普利退 | 4.7 | -21.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 美诺华 | 3.64 | -26.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 百奥泰 | 4.72 | -13.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 奕瑞科技 | 4.15 | -32.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 三生国健 | 3.71 | 1.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 智翔金泰 | 4.26 | 0.8 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 华特达因 | 3.67 | -10.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 3.55 | -11.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 兴齐眼药 | 8.14 | 21.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 诚意药业 | 3.95 | -11.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 赛诺医疗 | 7.23 | 5.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 键凯科技 | 3.96 | -12.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 海泰新光 | 2.95 | -6.61 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/13；退出 规避/错失 12/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。