选股风格：集中押注 / 混合
国投瑞银医疗保健混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.48%，四季平均换手约69.03%。四季度新进Top10：奥浦迈、百济神州、皓元医药、荣昌生物。2025 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 5 / 错失 11）。
国投瑞银医疗保健混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.68%，四季平均换手约67.87%。四季度新进Top10：华润三九、昆药集团、泰格医药、泽璟制药、澳华内镜。2024 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 13 / 错失 3）。
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
该自然年暂无雷达测评数据
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 末换仓：新进 ST人福、东诚药业、奕瑞科技、山东药玻，退出 九典制药、人福医药、天坛生物、新诺威。Q3 再平衡：新进 三生国健、东阿阿胶、人福医药、怡和嘉业，退出 ST人福、奕瑞科技、泽璟制药、首药控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 26.55% 升至 31.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华润三九、昆药集团、泰格医药、泽璟制药，退出 三生国健、东诚药业、人福医药、山东药玻，持仓进一步向龙头集中。
净降配 医药生物(-17.7pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 48.75% | 32.37% | 26.55% | 31.05% | -17.70 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：ST人福、东诚药业、奕瑞科技、山东药玻、科伦药业、金域医学、首药控股；退出：九典制药、人福医药、天坛生物、新诺威、智翔金泰、特宝生物、荣昌生物
2024-09-30 新进：三生国健、东阿阿胶、人福医药、怡和嘉业；退出：ST人福、奕瑞科技、泽璟制药、首药控股
2024-12-31 新进：华润三九、昆药集团、泰格医药、泽璟制药、澳华内镜、百济神州、药明康德；退出：三生国健、东诚药业、人福医药、山东药玻、怡和嘉业、迈威生物、金域医学
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 科伦药业 | 2.66 | 5.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 东诚药业 | 2.71 | 15.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 山东药玻 | 3.84 | 14.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 金域医学 | 2.59 | 35.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 首药控股 | 2.9 | -12.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 奕瑞科技 | 2.64 | 10.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 九典制药 | 4.02 | -28.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 新诺威 | 7.56 | -31.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 天坛生物 | 4.49 | -9.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 特宝生物 | 4.47 | -13.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 荣昌生物 | 4.38 | -19.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 智翔金泰 | 4.47 | -26.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 1.88 | 1.65 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 怡和嘉业 | 2.7 | -21.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 三生国健 | 2.16 | -2.99 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 首药控股 | 2.9 | -12.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 泽璟制药 | 2.62 | 26.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 奕瑞科技 | 2.64 | 10.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 华润三九 | 2.19 | -5.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 泰格医药 | 3.15 | -6.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 昆药集团 | 3.4 | 8.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 药明康德 | 2.27 | 22.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 澳华内镜 | 2.87 | 6.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 百济神州 | 2.29 | 48.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 泽璟制药 | 2.79 | 60.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 东诚药业 | 2.02 | -13.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 怡和嘉业 | 2.7 | -21.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 人福医药 | 2.0 | 10.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 山东药玻 | 2.35 | -11.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 金域医学 | 2.4 | -25.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 迈威生物 | 2.63 | -26.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 三生国健 | 2.16 | -2.99 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 13/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。