山西证券精选行业混合发起式C 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

山西证券精选行业混合发起式C 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.14%，四季平均换手约83.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.1%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：宁德时代、新城控股、永辉超市、百润股份、重百集团。2024 年调仓：新进 22 笔（9 盈 / 13 亏）；退出 22 笔（规避 11 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 商贸零售 两条主线展开：房地产 持仓占比由 12.22% 调整至 12.19%，商贸零售 由 0% 至 11.54%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国石化、中国神华、华电国际、华能国际，退出 上港集团、巨星农牧、我爱我家、招商蛇口。Q3 房地产行业持仓占比从 3.54% 升至 21.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 世联行、中宠股份、我爱我家、招商蛇口，退出 中国石化、中国神华、华电国际、华能国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宁德时代、新城控股、永辉超市、百润股份，退出 保利发展、招商蛇口、滨江集团、爱旭股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、有色金属 等方向；净加仓 通信(+3.75pp)、商贸零售(+11.54pp)、电力设备(+8.55pp)；净降配 农林牧渔(-14.04pp)、交通运输(-3.31pp)、有色金属(-5.09pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.1%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.1pp)；相应下降：资源/有色(-5.09pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.1%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 5.09% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.1%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2024 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中国石化、中国神华、华电国际、华能国际、国盾量子、建设银行、招商银行、皖能电力、长江电力；退出：上港集团、巨星农牧、我爱我家、招商蛇口、海大集团、温氏股份、牧原股份、紫金矿业、贵州茅台

2024-09-30 新进：世联行、中宠股份、我爱我家、招商蛇口、滨江集团、爱旭股份、通威股份、隆基绿能；退出：中国石化、中国神华、华电国际、华能国际、建设银行、招商银行、皖能电力、长江电力

2024-12-31 新进：宁德时代、新城控股、永辉超市、百润股份、重百集团；退出：保利发展、招商蛇口、滨江集团、爱旭股份、隆基绿能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/13；退出 规避/错失 11/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。