选股风格：集中押注 / 混合
易方达成长进取混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.85%，四季平均换手约78.97%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.73%)、半导体设备/材料(5.33%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比10.01%→期末 12.06%）。最近一季新进Top10：东山精密、北方华创、寒武纪、紫光股份、翱捷科技。2026 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。
易方达成长进取混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.7%，四季平均换手约73.3%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.72%)、新能源/电力设备(6.52%)。四季度新进Top10：东山精密、东方财富、中信证券、沪电股份、立讯精密。2025 年调仓：新进 6 笔（2 盈 / 4 亏）；退出 5 笔（规避 4 / 错失 1）。
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.61% 调整至 17.11%，通信 由 13.76% 至 13.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
12月电子行业持仓占比从 9.61% 升至 17.11%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 末换仓：新进 东山精密、东方财富、中信证券、沪电股份，退出 ST华通、东方证券、中天科技、大族激光。
年内已基本清退 机械设备、传媒 等方向；净加仓 电力设备(+2.86pp)、电子(+7.5pp)；净降配 机械设备(-2.37pp)、传媒(-3.25pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
12月 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→6.52%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+6.52pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.29pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 23.37% 逐季抬升至年末 30.6%（峰值出现在 12月）；主要经由 东山精密、中天科技、中际旭创、工业富联 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 15.64% 逐季抬升至年末 23.63%（峰值出现在 12月）；主要经由 东山精密、大族激光、工业富联、欣旺达 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 3.66% 逐季抬升至年末 6.52%（峰值出现在 12月）；主要经由 欣旺达、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 10.01% | 6.72% | -3.29 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 6.52% | +6.52 |
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 电子 | 9.61% | 17.11% | +7.50 |
| 通信 | 13.76% | 13.49% | -0.27 |
| 电力设备 | 3.66% | 6.52% | +2.86 |
| 非银金融 | 2.2% | 3.08% | +0.88 |
| 机械设备 | 2.37% | 0.0% | -2.37 |
| 传媒 | 3.25% | 0.0% | -3.25 |
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 23.37% | 30.6% | +7.23 | 明显加仓 | 东山精密、中天科技、中际旭创、工业富联、新易盛、沪电股份 |
| 人形机器人/高端制造 | 15.64% | 23.63% | +7.99 | 明显加仓 | 东山精密、大族激光、工业富联、欣旺达、沪电股份、深南电路 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.66% | 6.52% | +2.86 | 明显加仓 | 欣旺达、阳光电源 |
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东山精密、东方财富、中信证券、沪电股份、立讯精密、阳光电源；退出：ST华通、东方证券、中天科技、大族激光、欣旺达
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 3.69 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 沪电股份 | 2.78 | 3.97 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 2.83 | -13.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东方财富 | 2.34 | -18.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 阳光电源 | 6.52 | -11.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中信证券 | 3.08 | -16.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 大族激光 | 2.37 | 1.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | ST华通 | 3.25 | -17.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 欣旺达 | 3.66 | -22.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中天科技 | 2.41 | -4.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东方证券 | 2.2 | -4.72 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 2/4；退出 规避/错失 4/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。