易方达成长进取混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达成长进取混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.85%，四季平均换手约78.97%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.73%)、半导体设备/材料(5.33%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比10.01%→期末 12.06%）。最近一季新进Top10：东山精密、北方华创、寒武纪、紫光股份、翱捷科技。2026 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.61% 调整至 25.86%，通信 由 13.76% 至 15.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、东方财富、中信证券、沪电股份，退出 ST华通、东方证券、中天科技、大族激光。Q3 再平衡：新进 中天科技、亨通光电、华泰证券、国泰海通，退出 东山精密、东方财富、中信证券、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.6% 升至 25.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、北方华创、寒武纪、紫光股份，退出 中天科技、亨通光电、华泰证券、国泰海通，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、电力设备、传媒 等方向；净加仓 计算机(+2.81pp)、电子(+16.25pp)；净降配 机械设备(-2.37pp)、电力设备(-3.66pp)、传媒(-3.25pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（6.72%→16.29%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.33pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.28pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.05pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中天科技、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.33pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.87%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、东方财富、中信证券、沪电股份、立讯精密、阳光电源；退出：ST华通、东方证券、中天科技、大族激光、欣旺达

2026-03-31 新进：中天科技、亨通光电、华泰证券、国泰海通、宁德时代、璞泰来、盛弘股份；退出：东山精密、东方财富、中信证券、沪电股份、深南电路、立讯精密、阳光电源

2026-06-30 新进：东山精密、北方华创、寒武纪、紫光股份、翱捷科技、香农芯创；退出：中天科技、亨通光电、华泰证券、国泰海通、宁德时代、璞泰来、盛弘股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。