汇添富双利增强债券C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富双利增强债券C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.8%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。2025 年调仓：新进 20 笔（14 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 0 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 5.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：退出 三环集团、中材科技、兆易创新、南方航空，兼有获利兑现与方向试探。

净加仓 电力设备(+3.52pp)、电子(+3.38pp)、有色金属(+2.45pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.38pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、兆易创新、兴森科技、合合信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6.9pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、兆易创新、兴森科技、广钢气体 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.45%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、博迁新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新强联、星源材质、禾望电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：—；退出：三环集团、中材科技、兆易创新、南方航空、博迁新材、合合信息、广钢气体、新强联、生益科技、胜宏科技

2025-12-31 新进：—；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/6；退出 规避/错失 0/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。